金曜日、パランティア・テクノロジーズは184.11ドルで取引を終え、前日比6.27％安となった。1.43％安でギャップダウンして始まり、日中には一時180.81ドルまで下落。4営業日連続の値下がりとなった。この下落は同社だけの問題ではない。ナスダック100指数は当日3.46％下落し、インテルとアマゾンの決算を受けて、AIへの巨額投資に対する市場の忍耐は限界に近づいている。AI関連銘柄全体が、割高なバリュエーションのツケを払っている。

まずはテクニカル面の事実を見てみよう。株価は10月12日の日中高値212.94ドルから13.54％下落した。過去2週間は192～202ドル付近で横ばいに推移していたが、金曜日には一気にギャップダウンし、レンジの下限を割り込んだ。終値は186.90ドルの50日移動平均線も下回った。50日移動平均線を下回って引けたのは、8月3日以来初めてだ。197.25ドルの20日移動平均線も金曜日に下向きに転じた。一方、153.57ドルの200日移動平均線はまだ下にあり、長期トレンドは崩れていないものの、短期トレンドはすでに弱気に転じている。

指標も同時に冷え込んでいる。RSI（相対力指数。短期的な値動きの勢いを測る温度計）の14日値は41.9。1日前は53.4、20日前は61.2だった。モメンタムは急速に失われているが、まだ30を下回る売られ過ぎの水準ではない。今回の下落はパニック売りではなく、モメンタムの失速を示している。MACD（移動平均収束拡散法。トレンドの方向を判断する指標）は2.03で、シグナル線の3.91を下回った。ヒストグラムは-1.88となり、前日の-1.08からマイナス幅が拡大。デッドクロスが確認された。出来高は約2,700万株で、20日平均を2割近く上回った。出来高を伴う下落であり、薄商いのなかでじりじり下げたわけではない。

本当の試練は月曜日の引け後に訪れる。パランティア・テクノロジーズの第3四半期決算が、月曜日の取引終了後に発表される。オプション市場はすでに見通しを示している。同じ権利行使価格のコールとプットの価格から算出すると、決算発表から11月6日の満期までに市場が織り込む値動きの幅はプラスマイナス13.3％。上下どちらにも大きく窓を開けて動く可能性がある。決算が市場予想を上回れば、まず193.92～196.42ドルの窓埋め、その次に節目の200ドルが焦点となる。決算が失望を招けば、金曜日の安値180.81ドルが最初の防衛線だ。ここを維持できなければ、9月安値の164.55ドルが次の目安となる。

このチャートが物語っているのは、1銘柄の値動きだけではない。AI関連の高バリュエーション銘柄をめぐる評価が一変しつつあるということだ。10月12日の天井、2週間の横ばい、そして金曜日のブレイクダウン。わずか3段階で、典型的な天井形成が完成した。株価収益率が約157倍の銘柄は、決算の裏付けがなければ、テクニカル面でも支えきれない。月曜日の引け後に発表される決算が、このローソク足の次の一筆となる。

テクニカル分析は参考情報であり、投資助言を構成するものではありません。

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