7月に私はこう言いました。この下落局面には、長期的なトレンド転換の特徴があると。
それが確定したかどうかは、その後の反発が前回高値を突破できるかどうかで判断できます。
3カ月が過ぎ、反発は前回高値を突破できませんでした。トレンド転換はほぼ確定です。
今日の記事では、判断をさらに一歩進めます。光モジュールとAIハードウェアのサイクルはピークを迎えた、ということです。
核心は一言で言えば、景気循環株は前期比で見て、前年同期比では見ないこと。
その証拠は先週の値動きです。
光モジュール関連が全面崩壊しました。
光通信セクターは1日で一斉に急落。CoherentとLumentumは7～8％超下落、Applied Optoelectronicsは8％超下落し、Corningも連れ安となりました。
メモリー株も続いて崩れました。SKハイニックスは決算発表日に場中で一時13％超上昇しましたが、その後の数営業日で6％超を吐き出しました。
わずか数営業日で、急騰から急落までの一往復が完了しました。
景気循環株の業績はどう読むべきでしょうか？
前期比で見て、前年同期比では見ないこと。
大手企業は第2四半期に過去最高を記録しましたが、第3四半期は前期比で落ち込み、利益は売上高よりも速いペースで減少しました。
売上高はまだ持ちこたえている一方で、利益が先に崩れています。
これはサイクルのピークを示す、最も典型的なシグナルです。
米国株のAI関連銘柄も、同じ数字を示し始めています。
Anthropicの成長率は、前期比で140％から45％へ低下しました。
Amazonのフリーキャッシュフローはマイナス424億。Metaのキャッシュフローはマイナスに転じ、その一方で950億を新たに調達しました。
Intelは第3四半期の売上高が予想を上回りましたが、第4四半期の業績見通しは予想を大きく下回り、時間外取引で23％超下落しました。
そして、景気循環株にはある法則があります。今回のAIサイクルでは、特に顕著に表れています。
株価のピークは、決算が最も輝かしい瞬間に訪れることが多いのです。
SKハイニックスは、その実例です。
決算発表日、売上高は初めて100兆ウォンを突破、営業利益率は約80％、HBMの受注は2030年まで埋まり、株価は当日の場中に13％超上昇し、KOSPIは6000に達しました。
同じ日に、100兆ウォンの株主還元を発表しました。
決算が最も輝かしい瞬間、それは株主にお金を還元する瞬間でもありました。
サイクルのピークに関する昔からの原則があります。資金を増産に回さず、株主に還元するのです。
情報格差についても同じです。
工場で働く現場の従業員は、来月の注文が多いかどうかを知っています。販売代理店も、1～2カ月前には出荷計画を把握しています。
米国株の世界では、NVIDIAの営業責任者が、どのアナリストよりもデータセンターの受注状況をよく知っています。
大口の資本は、決算を頼りに動くことなどありません。決算は個人投資家に向けて発表されるものです。
機関投資家は年の半ばには、年間の収支をすでに計算し終えています。
（続きは返信欄へ）
$SKHY
#美股财报季来袭
それが確定したかどうかは、その後の反発が前回高値を突破できるかどうかで判断できます。
3カ月が過ぎ、反発は前回高値を突破できませんでした。トレンド転換はほぼ確定です。
今日の記事では、判断をさらに一歩進めます。光モジュールとAIハードウェアのサイクルはピークを迎えた、ということです。
核心は一言で言えば、景気循環株は前期比で見て、前年同期比では見ないこと。
その証拠は先週の値動きです。
光モジュール関連が全面崩壊しました。
光通信セクターは1日で一斉に急落。CoherentとLumentumは7～8％超下落、Applied Optoelectronicsは8％超下落し、Corningも連れ安となりました。
メモリー株も続いて崩れました。SKハイニックスは決算発表日に場中で一時13％超上昇しましたが、その後の数営業日で6％超を吐き出しました。
わずか数営業日で、急騰から急落までの一往復が完了しました。
景気循環株の業績はどう読むべきでしょうか？
前期比で見て、前年同期比では見ないこと。
大手企業は第2四半期に過去最高を記録しましたが、第3四半期は前期比で落ち込み、利益は売上高よりも速いペースで減少しました。
売上高はまだ持ちこたえている一方で、利益が先に崩れています。
これはサイクルのピークを示す、最も典型的なシグナルです。
米国株のAI関連銘柄も、同じ数字を示し始めています。
Anthropicの成長率は、前期比で140％から45％へ低下しました。
Amazonのフリーキャッシュフローはマイナス424億。Metaのキャッシュフローはマイナスに転じ、その一方で950億を新たに調達しました。
Intelは第3四半期の売上高が予想を上回りましたが、第4四半期の業績見通しは予想を大きく下回り、時間外取引で23％超下落しました。
そして、景気循環株にはある法則があります。今回のAIサイクルでは、特に顕著に表れています。
株価のピークは、決算が最も輝かしい瞬間に訪れることが多いのです。
SKハイニックスは、その実例です。
決算発表日、売上高は初めて100兆ウォンを突破、営業利益率は約80％、HBMの受注は2030年まで埋まり、株価は当日の場中に13％超上昇し、KOSPIは6000に達しました。
同じ日に、100兆ウォンの株主還元を発表しました。
決算が最も輝かしい瞬間、それは株主にお金を還元する瞬間でもありました。
サイクルのピークに関する昔からの原則があります。資金を増産に回さず、株主に還元するのです。
情報格差についても同じです。
工場で働く現場の従業員は、来月の注文が多いかどうかを知っています。販売代理店も、1～2カ月前には出荷計画を把握しています。
米国株の世界では、NVIDIAの営業責任者が、どのアナリストよりもデータセンターの受注状況をよく知っています。
大口の資本は、決算を頼りに動くことなどありません。決算は個人投資家に向けて発表されるものです。
機関投資家は年の半ばには、年間の収支をすでに計算し終えています。
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$SKHY
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