64億ドルが盗まれても下落はわずか3％、$BTC は2018年のあの時より底堅い

史上最大の暗号資産盗難事件が発覚してから2日、BTCは崩れなかった。ChainalysisとTRM Labsは損失額を約64億ドルと見積もっている。昨日、BTCは一時76400ドル付近まで下落。米連邦準備制度理事会（FRB）の決定後の水準から約6％安く、1日の下落率は約3％だった。

2018年3月のあの時は、下落は分単位で起きた。Binanceが攻撃を受けた（一銭も失わなかった）際、BTCは数分で10740ドルから9690ドルまで急落し、約11％下落した。当時の暗号資産市場全体の時価総額は4000億ドルだったが、現在は約2.6兆ドルで、当時の6.5倍にあたる。

より構造的な違いは現物ETF（証券口座から購入できるファンド）だ。こうした商品は現在、約130万BTCを保有しており、流通量の約6％を占める。その持ち分は長期資金の手にあり、取引所にはない。原文では「パニックが以前と同じように市場を襲うことは、もうない」と表現されている。

データを見る限り、$BTC は短期的には中立からやや強気で、市場全体に対しては中立だ。下落はしたが崩れてはいない。つまり、買い支える資金はまだあるということだ。一方で、ETFが継続的な資金流出に転じたり、盗まれた資産が大規模に市場へ売り出されたりすれば、下落耐性を支える論拠は一気に崩れる。今後はETFの日々の資金フローに注目したい。