ニューヨーク証券取引所を傘下に持つ企業が、Hyperliquidを基盤とする無期限先物を、規制下の米国市場に導入しようとしている。Intercontinental Exchangeは10月29日、Trade[XYZ]との合意を発表した。ICEは同社の少数株式を取得し、規制対象市場を運営する予定だ。計画中の取引市場は、昼夜を問わず取引機会を求める個人トレーダーを対象としている。発表から、米国の利用者が実際に使える商品が登場するまでには、なお規制当局の承認が必要だ。

役割分担が重要となる。合意に関するThe Blockの報道によると、Hyperliquidが基盤技術を提供し、Trade[XYZ]が市場を設計・運営する。一方、ICEは規制対象の取引所と清算の枠組みを提供する。契約の参照対象には、暗号資産、株式、コモディティ、外国為替などが想定されている。これにより、既存のHyperliquid市場をすべて一夜にして米国で利用可能にするのではなく、オンチェーンデリバティブにトレーダーを引きつけてきた技術に、実績のある取引所運営会社が加わることになる。

ブローカーを通じた取引、本人確認が必要

ICEの発表によると、承認後、参加する先物取引業者を通じてアクセスできるようになります。先物取引業者は、顧客の先物口座を取り扱う仲介業者です。顧客は本人確認およびマネーロンダリング対策の審査を受けることになります。ICEとOKXの合弁事業を通じた提供も予定されていますが、こちらにも独自の承認が必要です。また、各社は提案されているレバレッジ取引についても許可を得る必要があるため、この発表だけでは、顧客が最終的にどのような借入限度額や口座条件に直面するのかは明らかになっていません。

無期限先物には、あらかじめ定められた満期日がありません。Decryptの報道によると、Trade[XYZ]はすでに米国外の対象ユーザーに対し、株式、指数、商品、通貨に連動する契約の継続的な取引を提供しています。米国で提案されている取引所は、こうしたエクスポージャーを、異なる法的・運営上の枠組みで提供することになります。株式に連動する契約も、あくまでデリバティブであり、その株式を直接保有することとは異なります。将来のサービスを検討する投資家は、証券口座で株を購入するのと同じ仕組みだと決めつけず、実際の契約条件を確認する必要があります。

合意は成立、利用開始はこれから

このニュースを受けてHYPEは大きく上昇し、DecryptとThe Blockはともに、午前中に2桁の上昇率を記録したと報じました。ただし、これらは市場の反応を示すものであり、承認が下りた証拠ではありません。ICEによると、個人向け事業は機関投資家向けの先物取引および清算業務とは分離されます。同社によれば、現在の利用者の99%超は機関投資家です。この分離計画は、継続的に取引される個人向け商品が、商業ヘッジ目的で長期にわたり利用される市場とは大きく異なる可能性を反映しています。

発表では、開始時期は示されていません。最終的な契約の種類や顧客向けの条件についても、今後の開示に委ねられています。こうした詳細によって、この取引所がこれらの市場への実際のアクセスをどれほど変えるかが決まります。次の重要な節目は、規制当局の判断と、参加ブローカーからの具体的な情報です。それまでは、この合意は大手取引所運営会社が事業への参入を決めたことを示す一方、実際に取引できるようになるのは今後の段階にとどまります。

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著者：Rowan Marrow　シアトル・ニュースルーム／速報暗号資産ニュース

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