Strategy (ex-MicroStrategy) vient de publier le plus gros bénéfice trimestriel de son histoire : 19,53 Md$ au T3 2026. Pourtant, ce 30/10 le $BTC est revenu vers 77 000 $ sur Binance, à seulement ~2 % de son prix de revient moyen de 75 446 $.
1/ Le record vient d'une réévaluation. Selon le communiqué du 29/10, les 20,91 Md$ de résultat opérationnel correspondent exactement au gain sur le bitcoin. Hors BTC, l'activité a perdu environ 2,6 M$ (calcul Unchained).
2/ Les achats ont nettement ralenti. 7 218 BTC achetés au T3 contre 85 296 au T2, et 5 552 BTC vendus pour financer 239,9 M$ de dividendes privilégiés et 108,6 M$ de rachats de STRC (Unchained). Le BTC Yield ressort à -3,7 % depuis janvier.
3/ Le directeur financier Andrew Kang part le 5/11, le CEO Phong Le assure l'intérim.
4/ Le coussin fond. Les 848 517 BTC étaient valorisés 68,90 Md$ au prix du 23/10 (81 200 $), soit ~4,9 Md$ de plus-value latente. À 77 000 $, il en reste environ 1,3 Md$. Dernier passage sous 75 446 $ : le 16/09 (plus bas 75 065 $ sur Binance).
Ma lecture, pas un fait : le marché ne paie plus le mot « record ». Ce qui compte, c'est la capacité d'acheter sans vendre de BTC. Phong Le dit que ça passera surtout par les actions privilégiées (« digital credit »). Atout réel : 5,07 Md$ de réserve cash (~3,4 ans de dividendes et intérêts selon la société) et STRC clôturé à 99,99 $ jeudi, quasi au pair.
Si le BTC tient le plus bas du jour à 76 500 $ et que STRC reste au pair, Strategy peut relancer ses émissions et redevenir acheteur net. Si 75 446 $ casse, le stock passe en moins-value latente et le récit « Strategy vend ses BTC » risque de revenir, réserve cash ou pas.
Un trésor bitcoin qui vend 5 552 BTC pour payer ses dividendes, pour vous c'est un signal d'alerte ou de la gestion normale ?
#Strategy #Bitcoin
1/ Le record vient d'une réévaluation. Selon le communiqué du 29/10, les 20,91 Md$ de résultat opérationnel correspondent exactement au gain sur le bitcoin. Hors BTC, l'activité a perdu environ 2,6 M$ (calcul Unchained).
2/ Les achats ont nettement ralenti. 7 218 BTC achetés au T3 contre 85 296 au T2, et 5 552 BTC vendus pour financer 239,9 M$ de dividendes privilégiés et 108,6 M$ de rachats de STRC (Unchained). Le BTC Yield ressort à -3,7 % depuis janvier.
3/ Le directeur financier Andrew Kang part le 5/11, le CEO Phong Le assure l'intérim.
4/ Le coussin fond. Les 848 517 BTC étaient valorisés 68,90 Md$ au prix du 23/10 (81 200 $), soit ~4,9 Md$ de plus-value latente. À 77 000 $, il en reste environ 1,3 Md$. Dernier passage sous 75 446 $ : le 16/09 (plus bas 75 065 $ sur Binance).
Ma lecture, pas un fait : le marché ne paie plus le mot « record ». Ce qui compte, c'est la capacité d'acheter sans vendre de BTC. Phong Le dit que ça passera surtout par les actions privilégiées (« digital credit »). Atout réel : 5,07 Md$ de réserve cash (~3,4 ans de dividendes et intérêts selon la société) et STRC clôturé à 99,99 $ jeudi, quasi au pair.
Si le BTC tient le plus bas du jour à 76 500 $ et que STRC reste au pair, Strategy peut relancer ses émissions et redevenir acheteur net. Si 75 446 $ casse, le stock passe en moins-value latente et le récit « Strategy vend ses BTC » risque de revenir, réserve cash ou pas.
Un trésor bitcoin qui vend 5 552 BTC pour payer ses dividendes, pour vous c'est un signal d'alerte ou de la gestion normale ?
#Strategy #Bitcoin
