5人で構成されるZcashコミュニティ助成金（ZCG）委員会は、約1億2,500万ドルの財務資金のうち、返還しようとしている4,600万ドルは少なすぎるとして批判を浴びている。

ブロック報酬の8%が財務資金に流れ込む仕組みは、過去3年間でZEC価格が48倍に急騰し、資金の価値が膨らんだことで、争いの的となった。

注目すべきことに、資金をどこに振り向けるのが最善かについて、Zcashコミュニティはいまだ合意に至っていない。コイン保有者に管理権を引き渡すという比較的人気のある提案には反対者もおり、この案を推進する人々は、最大のZEC保有者に権力を集中させることで最も大きな利益を得る立場にもあると指摘している。

ZCGはどのような解決策を提案しましたか？

ZCG委員会は、Zcashコミュニティフォーラムへの投稿で、約91,500 ZECの財務資産から36,200 ZEC（約4,600万ドル相当）をネットワーク持続性メカニズム（NSM）に移すことを提案した。また、現在受け取っている8%の配分は必要額を上回っていることも認めた。

Financial Privacy Foundationの報告によると、ZCGが2026年第1四半期に支出したのはわずか153万ドルだった。

Cryptopolitanの報道によると、ネットワーク持続性メカニズムはプロトコル上の準備金であり、ZECトークンを一時的に流通から取り除き、その後数十年にわたってマイナーに支払う。

ZCGのメンバーは、将来の資金としてさらに62,000 ZEC（7,850万ドル）を充てることを約束した。また、2032年のZcash半減期まで、残りの資金を段階的に減らしていく計画を継続する意向だ。ZCG財務資産への現在の8%の配分は、少なくとも2028年まで続く。

ZCGがZECをNSMに送るという提案は、長期的にはマイナーへの将来の報酬として98,000 ZEC（約1億2,400万ドル）に相当する。

Zcashコミュニティが1億2,500万ドルをめぐって争う理由

現行ルールでは、ZCGはブロック報酬の8%を受け取り、コイン保有者管理基金は12%を受け取る。ZCGは5人の委員会によって運営される一方、後者についてはトークン保有者が四半期ごとに投票する。

配分をめぐる争いの焦点は、Zcashの共同創設者Sean BoweがZCGの公開ダッシュボードを引用して示した、約1億2,500万ドルという数字だ。ダッシュボードには、91,452.98 ZECと約880万ドル相当の法定通貨建て資産が記載されている一方、未払いの助成金債務は240万ドルとなっている。

これだけの資金がかかっているなか、Zcashコミュニティは複数の提案に直面し、ZCGの資金をそれぞれ異なる用途に振り向けようとしている。

Heliusの共同創設者Mert MumtazはX上で、ZCGの返金案を「まったく不十分」と切り捨て、財務資産を「途方もない規模」と呼んだ。また、支出は選出に関与していない委員会ではなく、ZEC保有者に対して責任を負うべきだと主張した。

Geminiの共同創設者Tyler Winklevossは金曜日、Mumtazを支持し、「少しの監視にも耐えられない」人は「説明責任もなく1億1,000万ドルを運用する資格がない」と述べた。この発言は、Heliusの共同創設者が委員会メンバーにフォローを外されたと投稿した後に出た。

保有者による直接管理には、業界内にも懐疑的な人々がいる。トークン保有量に応じた投票では最大規模のウォレットが有利になり、変更を求める人々の中には、最大級の利害関係者も複数いる。

DragonflyのマネージングパートナーであるHaseeb Qureshiは、開発基金が2028年に期限を迎えた後に終了するよう9月に求めていたが、ZEC保有者が配分について直接投票することには反対した。Paradigmの共同創設者Matt Huangも同じ立場を示した。二人とも、単純なコイン投票ではなく、何らかの選挙で選ばれる評議会を支持した。

Winklevoss Capitalの投資家Maxime Desalleは、「世界最大のZcashマイナーであるCypherpunkに積極的に関与している」と明かしており、ZCGの完全廃止を望んでいる。

今回の対立に先立ち、Boweは10月26日、8%の資金配分を停止してNSMに振り向ける一方、ZCGの財務資産には手をつけないという、より限定的な提案を行った。この提案をめぐって、Zcashの共同創設者たちの意見は分かれた。

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