今日、Binanceは約63億ドルのハッキング被害に遭いましたが、bitcoin:nativeは3％強の下落にとどまり、一定の底堅さを示しました。しかし、押し目買いを呼びかけ、「今は強気相場の初期だから心配いらない」と言う人や、2023年のシリコンバレー銀行（SVB）危機にそのままなぞらえる人を多く見かけます。こうした比較は、状況にそぐわない見方だと思います。

まず、2023年のSVB危機後、Fedは緊急流動性供給策のBTFPを導入し、規制当局も預金者の保護に動きました。当時すぐに利下げが行われたわけではありませんが、銀行危機によって、将来の金融政策や流動性に対する市場の見方は変化しました。

一方、現在のマクロ環境はまったく異なります。インフレ率は依然として高く、原油価格も高止まりしており、Fedは様子見を続けています。さらなる利上げの可能性さえ残っています。最近、米国株のテクノロジーセクターが大きく調整していることは言うまでもありません。たとえば、$INTC の決算が市場予想を大幅に下回り、機関投資家はデグロッシングの圧力にさらされています。

次に、現在のBTCの先物ポジション構成も、特に健全とは言えません。BinanceのBTCUSDT口座のロング・ショート比率はすでに2.49に達しており、先物口座の約71％がネットロングであることを意味します。大口投資家のロング・ショート比率も1.73で、資金調達率は依然としてプラスです。

建玉（OI）はすでにある程度減少していますが、市場では、ロング勢が大規模に投げ売りし、レバレッジが完全に解消された兆候は明らかに見られません。BTCがすでに短期的な底値に近づいている可能性は否定できませんし、今回の大きな悪材料に対して一定の底堅さを見せたことも認めています。しかし、私は右側のトレンドを重視するトレーダーなので、価格、ポジション構成、資金フローが同じ方向を示すのを待ってから、強気相場の再開を宣言したいと思います。

66～70Kで買ったBTC現物を少し保有しています。ここで言いたいのは、bitcoin:nativeでレバレッジをかけるなら、必ず慎重になるべきだということです。できればレバレッジは使わないでください。使う場合は、必ず損切りを設定してください。