ニューヨーク証券取引所の親会社であるインターコンチネンタル取引所（ICE）が、無期限先物市場に参入する。提携の発表を受け、暗号資産市場全体が軟調だったにもかかわらず、HyperliquidのHYPEトークンは市場を上回る値動きを見せた。業界関係者によると、この動きは伝統的な金融業界で無期限先物の普及を加速させる可能性がある。

ICEは10月29日、TradeXyzと米国で無期限先物を開始する最終契約を締結したと発表した。TradeXyzはHyperliquid上で、株式やコモディティなどの実物資産に連動する無期限先物市場を運営している。ICEはHyperliquidのブロックチェーン基盤とTradeXyzの実物資産データを活用し、商品を開始する計画だ。

提携の一環として、ICEはTradeXyzに戦略的投資も行う。ICEの会長兼最高経営責任者（CEO）ジェフリー・スプレッチャー氏は、無期限先物市場への個人投資家の参加が明らかに増え、市場のグローバル化が進んでいると述べた。また、無期限先物は既存の先物市場に取って代わるものではなく、それを補完し、拡大させる商品だと付け加えた。

市場はすぐさま反応した。CoinMarketCapによると、Hyperliquidは当日、約93ドルで取引され、前日比で約17.5%上昇した。一時は96ドルまで値上がりし、9月中旬に記録した過去最高値の97.96ドルに迫った。この上昇により、Hyperliquidは暗号資産全体の時価総額ランキングで9位に返り咲き、プライバシー重視の暗号資産Zcashを上回った。

「ICEは一般への普及を後押しする起爆剤になり得る」

無期限先物は、暗号資産市場にのみ存在するデリバティブの一種だ。従来の金融市場の先物契約とは異なり、満期日がなく、資金調達料を通じてビットコインなどの原資産に連動する。暗号資産市場では、無期限先物が取引高全体の70％以上を占める。ブルームバーグは、暗号資産やコモディティの価格変動への投資を求める個人投資家の間で、こうした契約が特に人気を集めていると報じた。

米国では、5月に商品先物取引委員会（CFTC）が国内での無期限先物の上場を認めたことを受け、市場が開放され始めた。予測市場プラットフォームのKalshiと暗号資産取引所Coinbaseが、現在、米国の無期限先物市場をリードしている。ドナルド・トランプ大統領は8月、CFTCがHyperliquidの米国での合法的な事業参入を支援していると述べた。

業界では現在、ICEの参入が市場にどれほどの影響を及ぼすかに注目が集まっている。米国の無期限先物市場は依然として暗号資産ネイティブ企業が中心であるため、ニューヨーク証券取引所の運営で培ったICEの経験が差別化要因となる可能性がある。

Popilusのリサーチ責任者、ボク・ジンソル氏は、NYSEの運営で培ったICEの経験は、トークン化株式や株価指数など伝統的な資産に連動する無期限先物で優位性につながる可能性があると述べた。また、伝統的な取引所の運営で培った専門知識は、無期限先物取引所の中核的な能力である流動性の確保やリスク管理にも直結すると、ボク氏は付け加えた。

業界関係者の中には、ICEが無期限先物の主流金融への参入を加速させる起爆剤になると見る人もいる。規制をめぐる不透明感が和らぐなか、米国の伝統的な金融機関がICEに続いて次々と無期限先物市場に参入する可能性があると、業界関係者は述べた。その場合、ICEは無期限先物がデリバティブ市場の主流商品として定着する転機となり得る。