Redditは、オンラインでコンテンツを閲覧する前にログインする人を増やそうとしています。同社は2026年第4四半期に、米国以外の一部の市場でこの要件を試験導入する予定です。この戦略を他の市場に導入する時期はまだ決まっていません。ログアウトしたままの場合にユーザーに何が表示されるかについて、Redditからの説明はありませんでした。

Redditがログインを求める理由

Redditの株主向け書簡から、その理由が分かります。ログイン済みのユーザーとアプリのユーザーが、収益化の80％超とエンゲージメントの大半を占めています。Huffman氏はThe Vergeに対し、アカウントを必須にすることで、パーソナライズや広告、不正なスクレイピングからの保護を改善できる可能性があると語りました。

アプリのシークレットモードも復活します。ユーザーは実名を明かす必要はなく、サインインするだけです。

ただし、代償もあります。Madison and WallのLuke Stillman氏はReutersに次のように語りました。

「ユーザーにログインを求めると、利用への新たな障壁が生まれます。特に、たまに利用するユーザーにとってはそうです。」

判断の背景にある数字

Redditではトラフィックが減少した一方、収益は引き続き増加しました。第3四半期の収益は53%増の8億9,500万ドルとなり、アナリスト予想の8億7,840万ドルを上回りました。Redditの世界全体での1日あたりのユニークアクティブユーザー数は平均1億3,030万人で、うち米国外のユーザーは7,960万人でした。しかし、米国の1日あたりのユーザー数は2%減の5,070万人となりました。

10月には検索流入がさらに減少しました。Redditへの検索経由の流入は週平均で100万件以上減り、ログアウト中のユーザーが最も大きな影響を受けました。この傾向が続けば、第4四半期の1日あたりのユーザー数が1桁台後半から10%台前半の割合で減少する可能性があると、Redditは警告しました。これは、現在約1億3,000万人のユーザー基盤から同程度の割合で減少することを意味します。現時点ではあくまで予測です。

この警告を受け、投資家の不安が高まりました。Reutersによると、Reddit株は時間外取引で18%下落しました。

AI検索データが実際に示していること

Huffman氏はGoogleのAI Modeを非難し、Redditやその他のサイトに訪問者を送っていないと述べました。一方、Googleによると、AI Modeの月間ユーザー数は5月までに10億人を超えました。利用が増えても、外部サイトへのクリックが増えるとは限りません。

Pew Researchの調査によると、AIによる要約が表示された場合、Googleユーザーが従来型の検索結果をクリックしたのは訪問の8%で、要約がない場合の15%を下回りました。要約内のリンクをクリックした人はわずか1%でした。

Similarwebの調査でも、生成AIプラットフォームからの月間流入は、月間AI訪問数が約15億回に近づくなか、2026年1月まで約2億4,000万～2億8,000万件で推移しました。

それでも、Redditへの影響は全面的にマイナスというわけではありません。Emory大学とWashington大学の研究では、AI Overviewsの導入により、職場で閲覧可能なコミュニティで1日あたりのコメント数が12%増えたことが示されました。AI Modeの登場後、意見交換やアドバイスを扱う議論では、こうした増加の大部分が消失しました。Cryptopolitanは2025年5月、検索経由の流入が減るリスクを指摘していました。

Reddit to test mandatory logins outside the US as AI search cuts referrals数字で見るRedditのログインウォール：収益化率80%、検索流入の減少、AI検索の動向

ライセンスデータと失われるライトユーザー

RedditはGoogleやOpenAIにコンテンツのライセンスを供与する一方、無許可のスクレイピングを行ったとされる企業を提訴しています。Googleとの2024年の提携により、GoogleはRedditのData APIを通じて構造化データにアクセスできますが、Googleによると、一般公開されているクロール可能なコンテンツの利用方法に変更はありません。

Redditの海外での1日あたりの利用者数が前年比24%増加するなか、まず一部の海外市場で試験運用が行われます。アカウント制にすれば、エンゲージメントや広告ターゲティングの改善につながる可能性があります。しかし、たまに訪れるユーザーが離れれば、Redditのリーチは縮小しかねません。

Redditは第4四半期の収益を10億～10億3,000万ドル、調整後EBITDAを4億8,000万～5億1,000万ドルと予想しています。

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