みんな、今朝相場をチェックしていたら、またこんなDMが来ました。「INIT、ここ数日また上がってるけど、何か好材料が出たの？」
ちょうど今週、Initia公式が相次いで説明を発表したので、わざわざ全部読んでみました。なかなか興味深いです——価格は上がっていますが、その背景は多くの人が考えているのとは少し違います😂
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まず相場を見てみましょう（Binance現物 INIT/USDT、本日午前9:30頃時点）：
· 現在価格は約0.223ドル
· 24時間で約1.7%上昇、24時間の価格帯は約0.204～0.237ドル
· 直近7日間で約71%上昇、直近30日間で約118%上昇
· 24時間の取引高は約5,700万ドルで、時価総額に対して依然としてかなり大きい
· 時価総額は約4,690万ドル、流通量は約2.11億枚／総供給量は10億枚
一言付け加えると、2025年5月につけた約1.42ドルの過去最高値には、まだ遠く及びません。
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では、実際に何が起きたのでしょうか？公式発表の時系列を、わかりやすくまとめます。
10月23日、Initiaはセキュリティインシデントを受け、L1とRollupsを停止したと発表しました。
その後、共同創業者は、これはCosmos SDK上で動作するMoveVMのDay 0脆弱性であり、攻撃者はL1上で追加のトークンを発行できたものの、ネイティブINITには影響しなかったと説明しました。
10月24日の公式発表では、さらに詳しく説明されています。
· 攻撃は10月23日14:59 UTCに発生
· 脆弱性はMoveVMのスクリプトキャッシュにあり、悪意あるコードがセキュリティチェックを回避して状態を偽装し、実際の準備資産に裏付けられていないWETH、iUSD、USDCを自分の残高に計上した
· 該当トークンの総供給量自体は変更されていない
· ネイティブINITは発行されておらず、INITの総供給量に影響はない
· 停止前に、攻撃者はブリッジを通じて約270万ドル相当の資産を移し、その後、イーサリアムメインネットで約1,135.52 ETHに交換した
· L1とRollupsはその間、ずっと停止状態
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では、なぜ価格は上がっているのでしょうか？
10月27日の公式発表：10月23日の脆弱性に対するセキュリティ修正案の作成が完了し、セキュリティパートナーと監査を進めています。
監査終了後、影響を受けた資産の裏付けをどのように回復するか、またL1／Rollupsをどのように段階的に再起動するかについて、具体的な計画を提示するとのことです。
公式は、このプロセスが「今後数日以内」に完了する見込みだとしていますが、具体的な再起動日は示していません。
つまり今回の上昇の核心は、市場が「修復の進展＋再起動への期待」を織り込んでいることであり、新たな事業が突然加わったわけではありません。
興味深いのは、多くの人が最初にINITの希薄化を疑ったことです。しかし公式が繰り返し強調しているのは、ネイティブINITの供給量に変化はなく、本当の問題は実行レイヤー、ブリッジ、そして資産の裏付けを計画どおりに回復できるかどうか、という点です。
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私自身の見解：
Initiaは相互接続型アプリチェーンのネットワークとして位置づけられており、この種のアーキテクチャは、もともと仮想マシンやクロスチェーンのセキュリティにより敏感です。公式の情報開示はここ数日、比較的迅速で、「INITは発行されていない」ことも明確にしています。
ただ、私が気にしているのは、この2日間のK線ではなく、次の3点です。
1. 監査を問題なく通過できるか
2. 影響を受けた資産の裏付けをどう補うか
3. 再起動後、包括的な事後報告があるか
この3点が実現する前に、短期的な上昇を「好材料の織り込み」と見るのは、まだ早いと思います。
⚠️ リスクに関する注意
1. ネットワークはまだ再起動していません：記事執筆時点で、Initia L1とRollupsは依然として停止中です。修正案の完成 ≠ 監査完了 ≠ 再起動済み。
2. 再起動時期は不透明：公式発表は「数日以内」としているだけで、具体的な日時は確定していません。延期や計画の変更があれば、見通しも変わる可能性があります。
3. 短期的な値動きが非常に大きい：時価総額が小さいうえに取引量が急増しており、上下どちらにも急速に動きます。相場を見る限り、日中の高値と安値にはすでに大きな差が出ています。
4. これは結果ではなく期待に基づくストーリー：現在の価格には修復の進捗に対する期待がより強く反映されており、資産が回復したことや、エコシステムが正常に稼働していることを意味するわけではありません。
5. 非公式の情報源には近づかない：公式は非公式リンクや情報に注意するよう繰り返し呼びかけています。こうした事案の発生中は、フィッシングが明らかに増加します。
投資助言ではありません。DYOR