10月、$XRP 先物の取引高は過去6か月の水準を上回ったが、コイン保有者が価格上昇を期待するのはまだ早い。活況を呈するデリバティブ市場では、トレーダーが為替レートの変動で利益を得るチャンスが増える一方、急激な価格変動のリスクも高まり、その際には取引所がレバレッジをかけたポジションを強制決済する。
ただし、アナリストの見立てでは、取引高の増加は需要の高まりではなく、買い手と売り手の攻防を示している可能性もあります。投資家にとっては、取引が活発でも価格が狭い値幅に長期間とどまる可能性があるということです。
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取引高が大きくても、価格上昇が保証されない理由 $XRP
Arab Chainというペンネームで活動するCryptoQuantのアナリストによると、10月末時点で、$XRP 先物の月間取引高は過去7カ月で最高水準に達しました。契約取引が最も多かったのはBinanceで、取引額は345億7000万ドルでした。次いでBybit（135億8000万ドル）、OKX（122億5000万ドル）と続きます。同アナリストは、トレーダーのXRPへの関心の高まりが背景にあると見ています。短期的な価格変動で利益を得ようとする人もいれば、急激な価格変動に備えてポジションをヘッジする人もいます。
チャートを見ると、取引高は7月の安値からほぼ倍増し、取引の約半分がBinanceに集中しています。それでもArab Chainは、取引高が大きいだけでは相場の上昇は保証されないと強調します。この指標が示すのは取引の活発さであり、売買の方向ではありません。急増の要因としては、買いと売りの同時増加、投機、あるいは需要が価格を押し上げるには不十分な状況でのポジションの強制決済などが考えられます。
アナリストによると、XRP市場の活発な取引は、買い手と売り手の攻防が激しくなっていることを示している可能性もあります。特に、価格が通常売り手の動きが活発になる水準に達している場合や、トレーダーが下落を見込んで空売りポジションを持ち続けている場合には、その可能性が高まります。このような状況では、取引が活発でも、暗号資産の価格は横ばい、あるいは限られた範囲内で推移することがあります。
つまり、需要の高まりを背景に取引高が持続的に増加すれば、XRPの上昇を後押しする可能性があります。一方、取引が活発なまま目立った値上がりが見られない場合は、売り圧力が続いていることを示唆しています。
取引所の準備金、ETF、オンチェーンデータが示すもの
取引所の準備金データも、この見方を裏付けています。CryptoQuantのアナリストによると、取引所のXRP保有量は年間最高水準に達し、約118億1000万トークンとなりました。取引所にあるコインが多いほど、すぐに売却しやすくなります。そのため、先物取引の急増が保有者にとって価格下落につながる可能性があります。
一方、大口投資家からの支えは弱まっています。10月半ば、米国のXRP現物ETFは3カ月ぶりに週間純流出を記録し、その額は約184万ドルでした。それまで13週連続で資金が流入していました。機関投資家の需要がなければ、取引所へのコイン流入を相殺する手段はほとんどありません。そのため、デリバティブ市場の取引高が増えても、今のところ持続的な価格上昇にはつながっていません。
取引の活発さと価格の乖離は、オンチェーンデータにも表れています。Santimentによると、XRPを保有するアドレス数は最近824万件と過去最高を更新しましたが、コイン価格は過去30日間で17.21％下落し、1.31ドルとなりました。同サービスのアナリストは、1.30ドルと1.40ドルを重要な水準としています。1.40ドルを上回って定着すれば1.50ドルへの上昇が視野に入る一方、1.30ドルを下回れば、#XRP への関心が高まっているという見方は弱まる可能性があります。
