グーグル急落、AI向けストレージは持ちこたえられるか？

グーグルの決算発表後の売り圧力は、今夜の取引時間中まで続いている。ハイテク大手が指数の重しになっているが、今のところ市場全体が一斉に崩れていると見るのはまだ早い。

今夜の時点で、グーグルは12.5％下落、ナスダックは1.4％安、S&P 500は0.4％安となっている。一方、多くの銘柄はなお上昇しており、売り圧力は主にハイテク大手に集中し、資金が無差別に引き揚げられているわけではないことを示している。

AI向けストレージも下落を免れなかった。マイクロンは約3.13％安、サンディスクは約2.62％安で、どちらも始値を下回っている。少なくとも現時点では、ストレージ株は独自の買い支えを見せていない。業界の成長シナリオが変わっていないからといって、下落をそのまま押し目買いの好機と見なすことはできない。

グーグルの問題は、売上高が突然伸びなくなったことではない。成長が市場予想に届かず、巨額のAI投資が引き続きキャッシュフローを圧迫していることだ。投資家は「投じた資金が、いったいいつ利益に変わるのか」と厳しく問い始めている。これはAI関連全体のリスク選好を押し下げる可能性があるが、だからといってストレージや半導体の受注がすぐに弱まると決めつけることもできない。

マーベルはLITEの買収に向けて現在、詳細な協議を進めている段階で、まだ成立したわけではない。買収への期待とAI投資への懸念が同時に存在している。買い手、買収対象、その他の光通信企業を、ひとつの取引として混同してはならない。

今夜、ストレージ関連でより重要な確認ポイントとなるのは、サンディスクの引け後の決算だ。十分に強い業績と見通しを示せるかどうかが、今回の下落がハイテク株安に引きずられただけなのか、それともストレージ自身の高い期待も見直されるのかを左右する。

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