昨夜は「高く始まり、FOMC前は横ばい、決定後に値動きが拡大、引けにかけて決算前の持ち高を手じまい、上昇して引ける」と予想しました。
実際：S&P 500は+0.28%、ナスダックは+0.27%、ダウは+0.19%。3日続伸でした。3指数すべて予想レンジ内で、ダウは予想とぴたり一致。
3つとも的中。
ただ、構造面では予想が偏っていた点を指摘しておくべきです。ナスダックはわずか+0.27%で、3指数の中で最も弱い結果でした。
なぜか？AlphabetとMicrosoftの決算発表は取引終了後だったため、昨夜の時点ではナスダックにとっての悪材料はまだ織り込まれていなかったからです。
今朝のデータは、市場に相反する2つのシグナルを与えました。
月次の数字：9月の総合PCEは3.6%、コアPCEは前月比0.3%、前年比3.1%で、いずれも予想とぴたり一致。サプライズがなければ、新たな利上げ圧力もありません。
重要なのは四半期の数字です。コアPCEは3.3%から2.5%に、PCE物価指数は5.0%から2.1%に低下しました。
この報告書の中で最もタカ派の人でさえ認めざるを得ない点です。四半期ベースのインフレは急速に鈍化しています。
ただし、成長面にはひずみがあります。
GDPは3.4%と予想を上回りましたが、9月の実質PCEは前月比0.0%、個人所得の伸びはわずか0.2%でした。
第3四半期の成長は最初の2カ月がけん引し、9月には止まっていました。
成長は「実現した強さ」であって、「加速しつつある強さ」ではありません。
債券市場は先に答えを出しました。10年債利回りは低下し、5%を下回る方向へ。
「成長は強く、インフレは低下」。これはグロース株にとって最高のマクロ環境です。
それなのに、ナスダック先物は取引開始前に-0.92%。
なぜか？昨夜のAlphabetとMicrosoftの決算で、AIへの巨額投資という問題が初めて俎上に載ったばかりだからです。取引開始前の下落は反射的な反応であり、織り込みが完了したわけではありません。
そこで今夜の予想は、安く始まって持ち直し、ナスダックはプラス圏へ。
S&P 500は-0.3%〜+0.5%、最も可能性が高いのは+0.2%。
ナスダックは-0.6%〜+0.6%、最も可能性が高いのは+0.2%。
ダウは-0.2%〜+0.3%、最も可能性が高いのは+0.1%。
上昇して引ける確率は55%。
これ以上高く見積もらない理由：Amazonの決算発表が取引終了後に控えています。FTCが問題視するFCFのハードルを、四巨頭のうちまだ越えていないのは同社だけ。今夜の引けにかけて、決算を避けるために持ち高を減らす動きが必ず出るでしょう。
予想を覆す条件：ナスダックが寄り付きから30分後も-0.5%を下回っていれば、市場は反発シナリオを受け入れていないということ。終日弱気となり、S&P 500は-0.8%へ。
反対に、10年債利回りがさらに低下し、ナスダックが寄り付きから1時間以内にプラス圏へ転じれば、S&P 500は+0.5%を見込みます。
重要水準：S&P 500は7,744。上値は7,757——10月21日の高値で、ダブルトップの抵抗線です。下値は7,700、7,677。
$QQQ
#股票财报季
実際：S&P 500は+0.28%、ナスダックは+0.27%、ダウは+0.19%。3日続伸でした。3指数すべて予想レンジ内で、ダウは予想とぴたり一致。
3つとも的中。
ただ、構造面では予想が偏っていた点を指摘しておくべきです。ナスダックはわずか+0.27%で、3指数の中で最も弱い結果でした。
なぜか？AlphabetとMicrosoftの決算発表は取引終了後だったため、昨夜の時点ではナスダックにとっての悪材料はまだ織り込まれていなかったからです。
今朝のデータは、市場に相反する2つのシグナルを与えました。
月次の数字：9月の総合PCEは3.6%、コアPCEは前月比0.3%、前年比3.1%で、いずれも予想とぴたり一致。サプライズがなければ、新たな利上げ圧力もありません。
重要なのは四半期の数字です。コアPCEは3.3%から2.5%に、PCE物価指数は5.0%から2.1%に低下しました。
この報告書の中で最もタカ派の人でさえ認めざるを得ない点です。四半期ベースのインフレは急速に鈍化しています。
ただし、成長面にはひずみがあります。
GDPは3.4%と予想を上回りましたが、9月の実質PCEは前月比0.0%、個人所得の伸びはわずか0.2%でした。
第3四半期の成長は最初の2カ月がけん引し、9月には止まっていました。
成長は「実現した強さ」であって、「加速しつつある強さ」ではありません。
債券市場は先に答えを出しました。10年債利回りは低下し、5%を下回る方向へ。
「成長は強く、インフレは低下」。これはグロース株にとって最高のマクロ環境です。
それなのに、ナスダック先物は取引開始前に-0.92%。
なぜか？昨夜のAlphabetとMicrosoftの決算で、AIへの巨額投資という問題が初めて俎上に載ったばかりだからです。取引開始前の下落は反射的な反応であり、織り込みが完了したわけではありません。
そこで今夜の予想は、安く始まって持ち直し、ナスダックはプラス圏へ。
S&P 500は-0.3%〜+0.5%、最も可能性が高いのは+0.2%。
ナスダックは-0.6%〜+0.6%、最も可能性が高いのは+0.2%。
ダウは-0.2%〜+0.3%、最も可能性が高いのは+0.1%。
上昇して引ける確率は55%。
これ以上高く見積もらない理由：Amazonの決算発表が取引終了後に控えています。FTCが問題視するFCFのハードルを、四巨頭のうちまだ越えていないのは同社だけ。今夜の引けにかけて、決算を避けるために持ち高を減らす動きが必ず出るでしょう。
予想を覆す条件：ナスダックが寄り付きから30分後も-0.5%を下回っていれば、市場は反発シナリオを受け入れていないということ。終日弱気となり、S&P 500は-0.8%へ。
反対に、10年債利回りがさらに低下し、ナスダックが寄り付きから1時間以内にプラス圏へ転じれば、S&P 500は+0.5%を見込みます。
重要水準：S&P 500は7,744。上値は7,757——10月21日の高値で、ダブルトップの抵抗線です。下値は7,700、7,677。
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