ナスダックは3度にわたり30,000ポイント突破を試みましたが、いずれも失敗し、短期的なトレンドは依然として弱含みです。

以前、29,000を防衛ライン、30,000を上昇転換の確認ラインに設定しました。

実際の値動きはおおむね予想どおりでした。指数は28,900まで押し戻された後、買い支えを受けて反発し、最高で29,850近くまで上昇。その後再び下落し、29,000付近では押し目買いが入った一方、29,750～30,000のゾーンでは売り圧力が強まりました。

チャートの形状を見ると、31,250で天井をつけて以降、高値を切り下げ続けています。
現在の指数は、20日移動平均線の約30,060と50日移動平均線の約29,850を下回っています。日足RSIは約46、MACDも弱含みを保っており、売られ過ぎによる圧力は和らいだものの、反転の条件はまだ整っていないことを示しています。

マクロ面の圧力は金利にあります。
FRBは3.75～4.00％の金利水準を維持し、委員2人は利上げを支持しました。政策の重点は引き続きインフレ抑制に傾いています。GDPが堅調さを保ち、PCEが予想を上回れば、米国債利回りはさらに上昇する可能性があり、ハイテク株のバリュエーションは再び圧迫されるでしょう。経済とインフレがともに減速して初めて、投資資金がリスク資産の比率を再び高めやすくなります。

決算の明暗が分かれている点にも注目が必要です。
マイクロソフトはクラウド事業とキャッシュフローが評価された一方、グーグルはAI投資が過大で利益への結びつきが不十分だとして売られました。市場はすでにAI関連の設備投資に対するリターンを厳しく見極め始めており、ストーリーだけでバリュエーションを押し上げる局面は終わりつつあります。

今後の基本的なレンジは28,900～30,000と見ています。全体としては軟調なもみ合いが続くでしょう。29,850を安定して上回れば、再び30,000～30,150に挑戦する可能性があります。出来高を伴って30,150を上抜ければ、目標は30,500。29,200を割り込めば28,900を再び試す展開となるでしょう。28,900を下回った場合は28,500～28,700、極端なケースでは28,000が視野に入ります。

30,000を回復するまでは、反発局面でポジションを減らし、買い支えの強さを見極めることを優先します。本格的な上昇転換には、価格の上抜け、ハイテク企業の決算改善、米国債利回りの低下がそろって確認される必要があります。