$GOOGL は時間外取引で約7%下落。ただし、Google Cloudが何を成し遂げたかに注目してください。

クラウドの売上高は1年で倍増：152億ドル → 307億ドル（+103%）。

クラウドの営業利益は3倍以上に：36億ドル → 111億ドル。利益率は36%です。

今四半期、クラウド単独でAlphabet全体の売上高成長の約62%を占めました。Googleによると、TPUシステムの販売も大きく貢献したとのことです。

では、なぜ株価は下がっているのでしょうか？

売上高は1,276億ドルで、市場予想をわずかに下回りました。EPSは、株式保有分における87億ドルの損失に押し下げられました。また、設備投資は2倍以上の514億ドルに膨らみ、フリーキャッシュフローはマイナス91億ドルとなりました。

見出しの数字はごちゃごちゃしています。しかし、その下にあるAI事業は、この規模の企業としてはほとんど例を見ないほどの速さで加速しています。

今夜の$MSFT （Azure +48%）と合わせると、AIに巨額を投じる大手2社が、その支出を実際の売上と利益につなげていることを示しています。