📊 ロイヤルティはオンチェーンへ、出口はまだ地上に
10月28日午前（UTC）、SonyとStartaleが構築したSoneiumで、2つのサービスがローンチした。ipUSD、このチェーン上の米ドル建てステーブルコイン。そして、入口となるIP Vault。預け入れると、Partners Groupが運用する5億4,900万ドルのロイヤルティ・ポートフォリオの収益に連動する持分を得られる。トークン化を手がけるのは香港のAssetoだ。
プールには53件の投資があり、ロイヤルティ収入の流れは10万件超。The Weekndの旧作カタログ、Discoveryのテレビ番組ライブラリーに加え、医薬品、ブランド、エネルギー転換関連も含まれる。公式が示す想定年利は7〜9％。
数字は魅力的だ。だが、まず水を差しておこう。
最初の2回の募集枠は合計60万ドルで、最低投資額は100 ipUSD。個人投資家もついにプライベート資産を買えるようになったが、5億4,900万ドルのプールに60万ドルでは、わずか約0.1％だ。
ネックになるのは出口だ。預けた資金はまず順番待ちの列に入り、月に1回処理される。初回の決済は11月2日。急いで出金するために即時償還を選ぶと、プロトコル手数料が5％かかる。費用を抑えて標準償還を選ぶ場合、ポートフォリオの償還窓口が開くのは四半期に1度だけ。流動性が逼迫しているときは、3〜6か月待ちになることもある。評価額は決済日の価格で計算され、確認ボタンを押した日の価格ではない。
この仕組み自体は、もともと変わっていない。裏付けとなるルクセンブルク籍のファンドは、もともと最低投資額が数万ドル規模。年率2％の手数料がかかり、四半期ごとの償還にも5％のゲートが設けられている。オンチェーン化で変わったのは、最低投資額を100ドルに引き下げ、申込ボタンをウェブ上に移したこと。償還窓口はそのままだ。
もうひとつ、覚えておきたい点がある。プールに含まれるThe Weeknd関連の案件は、Partners Groupが昨年12月に実施したロイヤルティ担保融資だ。Lyric Capitalによる10億ドル規模のカタログ取引と連動しており、作品の支配権はアーティスト側に残る。オンチェーンで買えるのは、この担保融資から生じる収益で、その間には2つの階層がある。プライベートクレジットは昔からこうしてパッケージ化されてきた。ただ、買い手は自分が何層目にいるのか知らないことが多い。
7〜9％はあくまで想定値。このポートフォリオは2025年6月に組成され、今年7月までの累計純リターンは7.9％、7月単月では-0.1％だった。宣伝では過去実績の上限に近い数字が掲げられているが、下振れの余地はまだある。
同じ日、BTCは79,7xxドルで1.6％下落、ETHは2,30xドルで2.3％下落したが、このニュースとは関係ない。ロイヤルティが見ているのは、資金の価格だ。
誰が買えるかは、オンチェーン化で変えられた。いつ出られるかは、変えられない。
コントラクトには「いつでも」と書いてある。ファンド契約には「四半期ごと」と書いてある。
#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #娱乐产业 #RWA
10月28日午前（UTC）、SonyとStartaleが構築したSoneiumで、2つのサービスがローンチした。ipUSD、このチェーン上の米ドル建てステーブルコイン。そして、入口となるIP Vault。預け入れると、Partners Groupが運用する5億4,900万ドルのロイヤルティ・ポートフォリオの収益に連動する持分を得られる。トークン化を手がけるのは香港のAssetoだ。
プールには53件の投資があり、ロイヤルティ収入の流れは10万件超。The Weekndの旧作カタログ、Discoveryのテレビ番組ライブラリーに加え、医薬品、ブランド、エネルギー転換関連も含まれる。公式が示す想定年利は7〜9％。
数字は魅力的だ。だが、まず水を差しておこう。
最初の2回の募集枠は合計60万ドルで、最低投資額は100 ipUSD。個人投資家もついにプライベート資産を買えるようになったが、5億4,900万ドルのプールに60万ドルでは、わずか約0.1％だ。
ネックになるのは出口だ。預けた資金はまず順番待ちの列に入り、月に1回処理される。初回の決済は11月2日。急いで出金するために即時償還を選ぶと、プロトコル手数料が5％かかる。費用を抑えて標準償還を選ぶ場合、ポートフォリオの償還窓口が開くのは四半期に1度だけ。流動性が逼迫しているときは、3〜6か月待ちになることもある。評価額は決済日の価格で計算され、確認ボタンを押した日の価格ではない。
この仕組み自体は、もともと変わっていない。裏付けとなるルクセンブルク籍のファンドは、もともと最低投資額が数万ドル規模。年率2％の手数料がかかり、四半期ごとの償還にも5％のゲートが設けられている。オンチェーン化で変わったのは、最低投資額を100ドルに引き下げ、申込ボタンをウェブ上に移したこと。償還窓口はそのままだ。
もうひとつ、覚えておきたい点がある。プールに含まれるThe Weeknd関連の案件は、Partners Groupが昨年12月に実施したロイヤルティ担保融資だ。Lyric Capitalによる10億ドル規模のカタログ取引と連動しており、作品の支配権はアーティスト側に残る。オンチェーンで買えるのは、この担保融資から生じる収益で、その間には2つの階層がある。プライベートクレジットは昔からこうしてパッケージ化されてきた。ただ、買い手は自分が何層目にいるのか知らないことが多い。
7〜9％はあくまで想定値。このポートフォリオは2025年6月に組成され、今年7月までの累計純リターンは7.9％、7月単月では-0.1％だった。宣伝では過去実績の上限に近い数字が掲げられているが、下振れの余地はまだある。
同じ日、BTCは79,7xxドルで1.6％下落、ETHは2,30xドルで2.3％下落したが、このニュースとは関係ない。ロイヤルティが見ているのは、資金の価格だ。
誰が買えるかは、オンチェーン化で変えられた。いつ出られるかは、変えられない。
コントラクトには「いつでも」と書いてある。ファンド契約には「四半期ごと」と書いてある。
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