#strategy股东批准优先股每日派息
1週間でビットコイン6,182枚を購入 あるビットコイン備蓄企業がStrategyの2倍のレバレッジをかける 🦖
📊 进群看每日策略
10月26日、Striveは10月17日から23日にかけてビットコインを6,182枚購入し、保有量が43,000枚に達したと発表した。同じ週、Strategyは1枚も購入せず、優先株の買い戻しに2億490万ドルを費やした。
対照的なのは購入量ではなく、資金の構造だ。
StriveはSATS永久優先株の発行で6億3,000万ドルを調達したばかりだ。1株90ドルで700万株を売却し、続けて最大10億ドルのATM（市場価格発行）プログラムも設定した。ビットコイン価格を一律8万ドルとして計算すると、同社の優先株の額面総額は21億300万ドルで、保有ビットコインの価値34億4,000万ドルの61.1%を占める。一方、Strategyの転換社債と優先株の合計は200億6,100万ドルで、保有ビットコインの価値678億8,100万ドルの29.6%。同じビットコイン価格で比べると、前者の優先資本比率は後者の2倍を超える。
その代償は配当に表れている。SATSの固定配当率は年15%。1株あたりの額面は100ドルで、初年度だけで1億500万ドルの支払いが必要となる。これは調達額6億3,000万ドルの16.7%に相当する。2種類の優先株を合わせると、年間配当は約2億8,700万ドルで、保有ビットコイン価値の8.4%を占める。Strategyの年間配当と利息は15億900万ドルで、比率はわずか2.2%だ。
会社の手元資金は5億440万ドルで、すでに1億5,750万ドルを最初の18カ月分の配当準備金として取り分けている。目論見書には、今後の配当は主に新たな資金調達で賄うと率直に記されている。そこには10億ドルのATMプログラムも含まれる。つまり、新しい資金で古い配当を払うということだ。資金調達の窓が閉じれば、たちまち資金繰りが厳しくなる ⚠️
それでもこれを実行できるのは、1株あたりのビットコイン保有量が実際に増えているからだ。10月16日から23日にかけて、完全希薄化後の1株あたり保有量は29,039サトシから33,066サトシへ増加し、1週間で13.9%上昇した。経営陣の目標も明確だ。ビットコイン価格が10万ドルを下回る限り、優先株と負債が保有ビットコイン価値に占める割合を60%以上に維持する。価格が弱くなるほど、レバレッジは重くなる 🧮
ウォール街にも評価する声はある。StoneXは目標株価を32ドルから43ドルに引き上げ、買い推奨を維持した。しかし同じ資料によると、StoneXはSATSの初回発行の引受に参加しており、傘下企業はATMプログラムの販売代理人も務めている。この強気レポートは、少なくとも割り引いて見るべきだ。
私の見方では、ビットコイン備蓄企業の本当の分かれ目は、何枚買ったかではなく、資金をどう調達したかだ。Strategyはディスカウントでの買い戻しによって将来の配当負担を減らしている。Striveは年15%の固定コストを負担し、1株あたりのビットコイン保有量を13.9%増やしている。ビットコインの年間上昇率が配当コストを安定して上回る限り、この循環は回り続ける。ひとたび横ばい相場に入れば、8.4%の現金支出がまず帳簿上の利益を食いつぶす。そして優先株は常に普通株より優先される。
同じビットコイン備蓄企業でも、一方はレバレッジを解消し、もう一方はレバレッジを高めている。これは賢い資本構成の設計だと思う？ それとも、次に爆発する地雷？ コメント欄で話そう。
毎日、ビットコインやビットコイン備蓄企業の注目トピックをお届けします。ニュースで何が起きたかを見るだけでなく、その背後にあるロジックやチャンスも読み解きます 👀🚀
1週間でビットコイン6,182枚を購入 あるビットコイン備蓄企業がStrategyの2倍のレバレッジをかける 🦖
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10月26日、Striveは10月17日から23日にかけてビットコインを6,182枚購入し、保有量が43,000枚に達したと発表した。同じ週、Strategyは1枚も購入せず、優先株の買い戻しに2億490万ドルを費やした。
対照的なのは購入量ではなく、資金の構造だ。
StriveはSATS永久優先株の発行で6億3,000万ドルを調達したばかりだ。1株90ドルで700万株を売却し、続けて最大10億ドルのATM（市場価格発行）プログラムも設定した。ビットコイン価格を一律8万ドルとして計算すると、同社の優先株の額面総額は21億300万ドルで、保有ビットコインの価値34億4,000万ドルの61.1%を占める。一方、Strategyの転換社債と優先株の合計は200億6,100万ドルで、保有ビットコインの価値678億8,100万ドルの29.6%。同じビットコイン価格で比べると、前者の優先資本比率は後者の2倍を超える。
その代償は配当に表れている。SATSの固定配当率は年15%。1株あたりの額面は100ドルで、初年度だけで1億500万ドルの支払いが必要となる。これは調達額6億3,000万ドルの16.7%に相当する。2種類の優先株を合わせると、年間配当は約2億8,700万ドルで、保有ビットコイン価値の8.4%を占める。Strategyの年間配当と利息は15億900万ドルで、比率はわずか2.2%だ。
会社の手元資金は5億440万ドルで、すでに1億5,750万ドルを最初の18カ月分の配当準備金として取り分けている。目論見書には、今後の配当は主に新たな資金調達で賄うと率直に記されている。そこには10億ドルのATMプログラムも含まれる。つまり、新しい資金で古い配当を払うということだ。資金調達の窓が閉じれば、たちまち資金繰りが厳しくなる ⚠️
それでもこれを実行できるのは、1株あたりのビットコイン保有量が実際に増えているからだ。10月16日から23日にかけて、完全希薄化後の1株あたり保有量は29,039サトシから33,066サトシへ増加し、1週間で13.9%上昇した。経営陣の目標も明確だ。ビットコイン価格が10万ドルを下回る限り、優先株と負債が保有ビットコイン価値に占める割合を60%以上に維持する。価格が弱くなるほど、レバレッジは重くなる 🧮
ウォール街にも評価する声はある。StoneXは目標株価を32ドルから43ドルに引き上げ、買い推奨を維持した。しかし同じ資料によると、StoneXはSATSの初回発行の引受に参加しており、傘下企業はATMプログラムの販売代理人も務めている。この強気レポートは、少なくとも割り引いて見るべきだ。
私の見方では、ビットコイン備蓄企業の本当の分かれ目は、何枚買ったかではなく、資金をどう調達したかだ。Strategyはディスカウントでの買い戻しによって将来の配当負担を減らしている。Striveは年15%の固定コストを負担し、1株あたりのビットコイン保有量を13.9%増やしている。ビットコインの年間上昇率が配当コストを安定して上回る限り、この循環は回り続ける。ひとたび横ばい相場に入れば、8.4%の現金支出がまず帳簿上の利益を食いつぶす。そして優先株は常に普通株より優先される。
同じビットコイン備蓄企業でも、一方はレバレッジを解消し、もう一方はレバレッジを高めている。これは賢い資本構成の設計だと思う？ それとも、次に爆発する地雷？ コメント欄で話そう。
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