知っておきたい3つのこと
ソラナを強く支持する著名投資家は、今サイクルでSOLが時価総額でETHを追い越すと述べています。しかし、ネットワークのデータが示す状況は、より複雑です。
両銘柄は長期トレンドラインをかろうじて維持しているものの、50日移動平均線を下回っており、依然として売り手優勢です。
ソラナの重要な下値支持線は200日移動平均線のすぐ下にあり、そこを割り込めば、イーサが直面する下落よりもはるかに深い下落につながる可能性があります。
Multicoin Capitalの共同創業者、カイル・サマニ氏は、今回のサイクルが終わるまでにソラナが時価総額でイーサリアムを追い越すと賭けています。同氏は、イーサリアムが首位を保っているのは主に、ステーブルコインを大量に保有しているからだと主張しています。
両コインが下落し、長期トレンドラインを試すなかで、この見解が示された。ソラナはネットワークの処理速度が速く、直近の上昇率も高い。一方、イーサリアムは資金の厚みで勝る。売りが強まった場合、どちらが下値を保てるのか。トレーダーはいま、シンプルな問いに直面している。
ソラナ支持者は逆転に賭けるが、データは異論を示す
ソラナを早くから支援してきたサマニ氏は、9月のインタビューでこの見解を示した。同氏は、イーサリアムを使う人はほとんどいないと主張した。
生の処理性能では、ソラナが確かに優位だ。毎秒1,000件を超えるトランザクションを処理し、手数料は1セントの何分の一かにとどまる。イーサリアムの処理件数は毎秒15～30件で、平均手数料は約0.15ドルだ。DefiLlamaのデータによると、30日間の手数料収入ではソラナが約2,600万ドルで首位に立ち、3位のイーサリアム（1,700万ドル）を上回る。
資金の厚みを見ると、状況は異なる。TVL（預かり資産総額）ではイーサリアムが約490億ドルで首位、ソラナは約60億ドルで4位だ。ステーブルコインの発行額も、イーサリアムは約1,440億ドルで、ソラナの160億ドルを大きく上回る。JPモルガン・チェースなどの銀行もステーブルコインの実験を進めており、その事業の大半はイーサリアム上で展開されている。
より大きな壁は規模だ。10月24日時点で、イーサリアムの時価総額は約2,880億ドル、ソラナは約600億ドルだった。SOLが追いつくには、ETHに対して約4.8倍の上昇が必要となる。
直近の取引動向は、サマニ氏の主張をある程度裏付けている。6カ月間でソラナは約19％上昇し、イーサリアムは2％の上昇にとどまった。しかし、1年間で見るとSOLは約46％下落し、ETHも38％下げている。今サイクルでの逆転は、依然として実現しそうにない。
イーサリアム、50日線を下回るも長期の下値支持を維持
イーサリアム（ETH）の日足価格と直近の支持線（緑）・抵抗線（赤）。出典：TradingView
木曜日、イーサは約2,350ドルで取引され、24時間では横ばいだった。今週は約4％、過去1カ月では約13％下落している。この下落により、価格はおなじみの節目を試す展開となった。
価格は現在、約2,450ドルにある50日移動平均線を下回っている。移動平均線は日々の値動きを平滑化してトレンドを示す指標で、50日線は短期の動きを捉える。これを割り込んだことで、直近の上昇トレンドは転換し、このラインはいま、反発を抑える上値抵抗線となっている。
それでもETHは、約2,320ドルに位置する200日移動平均線をわずかに上回って取引されている。これまで、このラインが下値を支えてきた。ただし余裕は小さく、弱い取引日があればすぐに試される可能性がある。
モメンタム指標は弱気に傾いている。モメンタムを0～100で示すRSIは約38だ。買い手は勢いを失いつつあるものの、売られ過ぎの目安である30には達しておらず、まだ力尽きてはいない。トレンドを追う指標であるMACDはシグナルラインを下回ったままで、モメンタムはなお下向きだ。トレンドの強さを示す指標からも、明確なトレンドがあり、売り手が優勢であることが分かる。
日足チャートでは、値幅が明確だ。抵抗線は50日線の上、約2,560ドルにあり、次の壁は約2,650ドルだ。押し目が終わったと判断するには、強気派は両方の移動平均線と最初の上値抵抗線を突破する必要がある。
支持線はさらに下にある。最初の下値支持線は約1,940ドル、次は約1,850ドルだ。200日線を割り込めば、その水準まで大きな価格の空白が生じ、途中には目立った支持線がほとんどない。
ソラナ強気派が守るべき節目は97.45ドル
ソラナ（SOL）の日足価格と直近の支持線（緑）・抵抗線（赤）。出典：TradingView
ソラナは約102ドルで取引され、前日比では変わらずだった。週間の下落率はイーサと同程度だが、月間の下落幅は約17％とより大きい。この急な下落は、9月下旬以降、売り手がETHよりもSOLに強い圧力をかけてきたことを示している。
表面的には、値動きの構図は似ている。SOLは約106ドルにある50日移動平均線を下回っており、同線はいま、反発の上値を抑えている。それでも約98ドルの200日移動平均線は上回っているため、より長期の上昇トレンドは維持されている。
RSIは約40で、イーサよりわずかに強いものの、依然として弱い。売られ過ぎの水準に達するまでには、買い手がさらに勢いを失う余地がある。MACDはシグナルラインを下回ったままで、トレンドの強さを示す指標も、売り手主導の明確なトレンドを示している。
日足チャートでは、最初の支持線は200日線をわずかに下回る約97.45ドルにある。つまり、狭い価格帯のなかに二つの下値支持線が並んでいる。日足終値でこの水準を下回れば、両方を同時に割り込んだことになる。
リスクはこの価格帯の下にある。次の支持線は約78ドルで、そこまではおよそ2割の下落となる。イーサの支持線同士の間隔は、これよりはるかに小さい。上値では、強気派はまず106ドルを回復し、次に113ドルを突破して、下落圧力を和らげる必要がある。
押し目が回復へ転じる条件
売り手が主導権を失うには、どちらのコインにも明確な反転のきっかけが必要だ。
強気シナリオ：ETHが50日移動平均線を回復し、SOLも自身の50日線を上回って取引を終える。そうなれば、両コインとも次の抵抗線が視野に入る。いずれかが日足終値で200日移動平均線を再び下回れば、このシナリオは無効となる。
弱気シナリオ：SOLが最初の支持帯を下回って取引を終え、ETHも200日線を割り込み、最初の下値支持線に向かう。そうなれば、ソラナの大きな下落余地が意識される。両方の50日移動平均線を回復すれば、この見方は無効となる。
スピードは見出しを飾るが、厚みが下値を支える
サマニ氏の逆転論は速度と手数料に基づいており、その点ではソラナが優位だ。一方、ロックされた価値とステーブルコインの厚みでは、依然としてイーサリアムが勝る。チャートを見ると、ETHのほうが安定した下値支持線に見える。SOLは狭い支持帯を割り込んだ場合、下落余地がより大きい。
どちらのコインも、まだ安全とは言えない。両方のトレンドで売り手が優勢なため、市場全体が下落すれば、そろって値を下げる可能性が高い。
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