米国の現物BTC ETFには1億7,600万ドルが流入し、2日連続の流入額は合計で約2億8,600万ドルに達しました。一方、ETH ETFは9営業日連続の流出となり、9月29日以降の流出額は7億ドル近くに上っています（Farside Investorsのデータによる）。

同じ日、同じ相場、正反対の資金フロー。これは市場全体のリスク回避ではなく、資金配分を行う投資家がBTCへのエクスポージャーに資金を移す一方で、ETHの保有を減らし続けているように見えます。ETHの償還ではBlackRockのETHAが最大でした。

注目したい点：ETHが安定した場合も、この差は続くのでしょうか。それとも、ETHの流出の一部は、確信に基づく売却ではなく、ベーシストレードの巻き戻しにすぎないのでしょうか？

本格的なBTCとETHのデカップリングが始まったのでしょうか。それとも、もっと機械的な要因でしょうか？

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