2026年10月21日時点で、BinanceのBTC準備高は703.9K BTCとなり、1年間のレンジで97パーセンタイルに位置しました。一方、推定レバレッジ比率は0.1936で、6か月ぶりの低水準に近づきました。BTCの終値は84.0K,10.3 9.63Bでした。

準備高が多い一方でレバレッジ比率が低い状況は、2通りに解釈できます。準備高の増加が取引可能なコインの増加を反映しているなら、現物市場の流動性が改善している可能性があります。一方、ウォレットと取引所間の送金を反映しているなら、取引可能な供給量が増えなくても残高は増加します。レバレッジ比率も取引所残高をもとに算出されるため、その低下の一部は、レバレッジ取引の減少ではなく準備高の増加による可能性があります。

10月27日までに、準備金は700.8K BTC（89パーセンタイル）に低下し、レバレッジ比率は0.1930（年間の52パーセンタイル）となりました。準備金は高水準を維持する一方で、レバレッジは低水準にとどまっており、この傾向が少なくとも1週間続いたことを示唆しています。

未検証の説明の一つとして、準備金の増加の一部は、新たなコインが市場に流入したのではなく、ウォレットやプラットフォーム間の移動を反映している可能性があります。

この組み合わせは、過去に方向性のあるボラティリティに先行した状況を生み出す可能性がありますが、フローのデータからはまだ方向性を確認できません。現時点で最も明確に読み取れるのは、Binanceが過去1年間のレンジに比べてより多くのBTCを保有している一方、レバレッジはそれに伴って上昇していないということです。この供給が取引可能なものかどうかは、10月29日のGDP発表後もネットフローが持続するかを見れば、より明らかになるでしょう。

CryptoOnchain執筆