Euronextは、CoinSharesが新たに投入したZcashの上場投資商品をパリ市場から取り下げた。発行元が発売を発表してからわずか数時間後のことで、今年欧州で上場するはずだった4本目のZcashファンドは実現しなかった。

Euronextは当初の声明で取り下げの理由を明らかにしなかったが、Zcash（ZEC）をめぐる欧州での期限が近づいていることと無関係ではないのではないかと、憶測が広がっている。

欧州連合（EU）のマネーロンダリング防止規則により、2027年7月1日から、認可を受けた暗号資産企業はZECなどのプライバシーコインを取り扱えなくなる。

ユーロネクストは、取引停止の理由を何だと説明しましたか？

ユーロネクストは取引停止の通知で理由を示しませんでしたが、後に同社の広報担当者は、規制よりも決済業務の仕組みに関する問題だと説明しました。

広報担当者によると、CoinShares Zcash ETPは「中央証券預託機関（CSD）が通常の決済業務を完全にサポートできるようになるまで」凍結されたままとなります。

しかし、この通知が出されたのは10月28日水曜日で、CoinSharesが上場を発表してからわずか数時間後でした。CoinSharesはプレスリリースで、ZCSHはZECによって100％裏付けられており、ユーロ建てで取引され、年率1.50％の手数料がかかると述べました。

CoinSharesのCEO、ジャン＝マリー・モニエッティ氏は、同社の役割は投資家が求める資産への「規制に準拠した道筋を築くこと」だと述べました。

急速に商品が増える欧州市場

取引停止により、競合他社が取引を続けるなか、CoinSharesは蚊帳の外に置かれています。21Shares、Virtune、Valorは、いずれも2026年初めに欧州市場でZcash ETPを投入しました。

発行元の商品ページによると、ZCASHとも呼ばれる21Sharesの商品は現物資産に裏付けられ、年率2.50％の手数料がかかります。また、ZECの保管先にはCoinbase Custody、Anchorage Digital Bank、BitGoなどが含まれます。

米国では、Grayscaleが上場させているZcashファンド（偶然にもティッカーはZCSH）は、10月23日までの1週間に4,110万ドルの資金を集め、9月中旬以来の好成績を記録しました。

10月下旬時点で、このファンドの運用資産は約6億8,600万ドルでした。

発行体が競って対応しようとしている、2027年7月施行の規則とは何でしょうか？

2025年に開催された欧州反金融犯罪サミットで、当時ユーログループ議長だったパスカル・ドノヒュー氏は、EUがマネーロンダリング対策規則の対象を「従来型の金融送金手段を超えて」広げようとしていると述べました。

EUにはすでに、ドノヒュー氏の発言を実現するための規則があり、2027年半ばまでに全面施行されます。2024年5月31日に採択された規則（EU）2024/1624であり、各社が対応を急ぐ理由となっている法律です。

プライバシー重視のプラットフォーム、Moneroの創設開発者の一人であるリカルド・スパーニ氏は、「2027年7月1日以降、EUの認可を受けた取引所やカストディアンは、Moneroなどのプライバシーコインを取り扱うことが禁止される」と述べました。

スパーニ氏は、この規則を「監視に偏った不公平なもの」と評しました。また、この規則はサービス提供者が匿名ウォレットとやり取りすることも禁じています。

Zcashも、プライバシーを主な売りにする暗号資産です。ただし、すべての取引が初期設定で秘匿されるMoneroとは異なり、Zcashでは透明な送金とシールドされた送金をユーザーが選べます。

また、保有者が監査人や規制当局に詳細を開示できる閲覧鍵も提供しています。ZECに備わるこうした選択肢は、Moneroと比べて同トークンの取引所への上場が増え続けている理由の一つです。

ただし、2027年7月1日以降も欧州のマネーロンダリング対策規則に適合するかどうかは、まだ分かっていません。多くの企業は適合することに賭けているようです。

ZECは現在、約1,273ドルで取引されており、過去24時間で約1.8％下落しています。時価総額は215億ドルを超えています。今年の大半にわたり、同トークンは最も好調な資産の一つで、9月下旬には最高1,683.5ドルまで上昇しました。

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