$ORCLは、2030年度まで年平均成長率（CAGR）35%の目標を改めて確認し、売上高2,250億ドル超を目指しています。この規模の企業としては、かなり積極的な成長見通しです。

注目したのは、設備投資が2027～28年度にピークを迎え、その後2029年度までにフリーキャッシュフロー300億ドルを見込んでいる点です。これは典型的な戦略です。今は大規模に投資し、後から回収する。

Oracleはクラウドインフラに大きく賭けています。問題は計画を実行できるか、そしてこの拡張期間を通じて需要が維持されるかです。この数字を達成できれば、株価倍率は妥当に見えます。未達なら、現在のバリュエーションでは失敗を許容できる余地は小さいでしょう。

今後数四半期のクラウド受注の推移に注目しています。成長は見込めますが、参入時の規律が重要です。