JPMorgan Chase、AMD、Coca-Colaなど7社は、10月27日火曜日付の通知で、OKXとNYSEの親会社であるIntercontinental Exchangeがトークン化株式の取引所として計画しているOKXICEで、自社株のトークン化版を取り扱うことに反対した。これにより、同取引所が当初名前を挙げた62社のうち、反対する企業は33社となった。これらの企業の価値は合計で約17兆ドルに上る。
リストには、ある一群が含まれていない。62社のうち暗号資産関連株に当たるCoinbase、Robinhood、Circle、Strategyは反対していない。これらの企業は、自社の事業の一部をブロックチェーン上に資産を載せることに依存している。
では、なぜウォール街はノーと言い、暗号資産企業はリストに残っているのだろうか？
OKXICE上のトークン化株式を阻止したのはどの企業？
当初のリストの半数を超え、異議を唱えるペースも加速している。10月4日付のOKXICEの最初の通知には、62社の株式銘柄が63件記載されていた。10月19日の通知には16社が掲載され、10月27日にはMicrosoft、Alphabet、Broadcom、Goldman Sachs、Wells Fargo、Oracle、Intel、IBMなどを含む33社に増えた。
OKXICEが公表した各通知における発行企業からの異議。出典：OKXICE
直近で加わった7社は、JPMorgan、AMD、Applied Materials、Coca-Cola、Adobe、Dell、SanDiskだ。JPMorganは特に目を引く。同社は自社のブロックチェーン部門Kinexysを運営し、機関投資家向けに預金トークンを発行しているが、それでも外部企業による自社株のトークン化は望んでいない。
現在、17兆ドル相当の株式がトークン化を拒否。OKXICE上で自社株のデジタルトークン版に異議を唱えた企業がさらに7社：1. JPMorgan $JPM：約8,900億ドル 2. AMD $AMD：約8,700億ドル 3. Coca-Cola $KO：約4,000億ドル 4. Dell $DELL：約3,200億ドル 5. Applied Materials $AMAT：約3,100億ドル 6. Sandisk… https://t.co/jmvXXrkJt5
— Coin Bureau (@coinbureau) 2026年10月28日
異議の根拠となる規則は単純だ。9月17日のSEC免除措置の下では、関係のない第三者がトークン化した株式の上場を希望する取引プラットフォームは、発行企業に通知しなければならず、発行企業には異議を申し立てるための30日間が与えられる。異議が申し立てられると、そのトークンは当該プラットフォームに上場できない。ただし、他の場所でのトークン化株式の取引までは妨げない。
OKXICEでは、各トークンは登録ブローカー・ディーラーが保有する実際の株式によって1対1で裏付けられ、同じ配当と議決権を持つ。OKXのX Layerネットワーク上で、ステーブルコインとの間で24時間取引できる。OKXICEの共同議長Andrew Cuomoは、異議は様子見の姿勢を取る企業にとって「自然な反応」だと述べた。
トークン化株式のリストに残っている暗号資産関連株は？
よく知られた4社はすべて残っている。Coinbase、Robinhood、Circle、StrategyはOKXICEの最初の通知に記載されたが、33社の異議申立企業には含まれていない。Benzingaによると、カストディ企業のBitGoとトークン化企業のSecuritizeもリストに載っていたが、両社も異議を唱えていない。
とはいえ、各社の株価はこの1カ月、厳しい状況が続いている。
企業 ティッカー 10月27日終値 10月2日比 10月28日寄り前 Coinbase COIN $161.09 −12.0% $157.50 Robinhood HOOD $94.56 −16.1% $88.90 Strategy MSTR $141.40 −11.6% $140.90 Circle CRCL $81.58 +0.4% $80.41
10月2日は最初の通知前、最後の取引日だった。株価出典：Yahoo Finance、寄り前価格は13:00 UTC時点。
異議を唱えた企業のうち2社には暗号資産業界にルーツがある。CoreWeaveはイーサリアムのマイニング企業として始まり、Applied Digitalはビットコインマイナー向けのホスティング企業として始まった。現在、両社はAI企業にコンピューティング能力を販売しており、最初に異議を唱えた9社の中に入っていた。
なぜ暗号資産企業は異議を唱えていないのか？
各社は理由を明らかにしておらず、リストに載っていないからといって賛同したわけでもない。OKXICEは各発行企業に通知した日を公表していないため、30日間の異議申立期間がまだ終わっていない企業もあるかもしれない。ただ、異議を唱えることは、各社が販売しているものと相いれないだろう。
Robinhoodはすでに、欧州経済領域の顧客に独自のStock Tokensを提供している。同社のブロックチェーンであるRobinhood Chainは、メインネット稼働後最初の四半期に、分散型取引所の取引高が800億ドルを超えたと、第3四半期決算で明らかにした。
Circleは3つのステーブルコインの一つであるUSDCを発行している。残る2つはUSDGとUSDTで、OKXICE上のトークン化株式はこれらとの間で取引される。
Coinbaseは「何でも取引できる取引所」を目指している。Coinbase Institutionalの共同CEO、Brett Tejpaulは水曜日、RippleのステーブルコインRLUSDを追加した際にそう述べた。
異議を唱えた企業も、理由を説明していない。一方、業界の一部は説明している。ウォール街の主要業界団体SIFMAは10月19日、株式をトークン化する前に企業の同意を必須とすること、異議申立期間を延長すること、すべての取引プラットフォームに適用される一括オプトアウトを設けることをSECに求めた。誰を株主とみなすのか、議決権や企業行動がどのように反映されるのか、どの程度の取引がオンチェーンに移行し得るのかといった問題は、依然として未解決だ。
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暗号資産関連株の次の展開は？
トークン化よりも重要なのは決算だ。Robinhoodは火曜夜に決算を発表した。売上高は12%増の過去最高となる14億2,000万ドル、株式取引高は53%増の9,920億ドルに達した一方、暗号資産関連売上高は55%減の1億2,000万ドルとなった。水曜日の取引開始前、同社株は6%下落し、88.90ドルとなった。
CoinbaseとStrategyは10月29日木曜日の取引終了後に決算を発表する。ビットコインが約81,000ドルで推移し、2025年10月のピークから約36%下落するなか、両社は暗号資産市場の減速による損失の大きさを問われることになる。
一方、OKXICEはローンチ日をまだ発表しておらず、これまでの新たな通知のたびに異議を唱える企業が増えている。異議を唱えていない29社のうち、4社は暗号資産関連株だ。
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トークン化株式については、次回のOKXICEの通知で、異議が今後も続くかどうかが明らかになる。暗号資産関連株にとっては、木曜日の決算のほうが重要になるだろう。
JPMorganとCoca-ColaがOKXICE上のトークン化株式を阻止、異議を唱えた企業は33社に。CoinbaseとRobinhoodはリスト入りを回避、という記事はTokenistに最初に掲載されました。