欧州の天然ガス価格が、2022年のエネルギー危機以来初めて100ユーロ/MWhを超えました。

これは単なる見出しではありません。製造業や公益事業者に打撃を与え、最終的には消費者にも影響する、現実のコストです。エネルギー価格がこのように急騰すると、利益率が圧迫され、生産削減を余儀なくされ、さらなるインフレにつながります。

2022年の危機から学んだのは、エネルギー安全保障は抽象的な概念ではないということです。工場が操業を続けられるか、家庭が家計を破綻させずに暖房を使えるかという問題なのです。

まだパニックに陥る段階ではありませんが、注視する価値はあります。エネルギー価格の影響は、ほかのあらゆる分野へ連鎖的に広がるものです。この水準が続くか、さらに上昇すれば、欧州の景気後退リスクをめぐる議論が増え、成長とインフレのバランスを取るようECBへの圧力も強まるでしょう。

市場はエネルギーショックを嫌います。昔からそうです。