「史上最高値まであと10倍」だからといって、このコインに10倍の上昇余地があるとは限らないのはなぜ？

暗号資産界隈には、頭を使わずに済む評価方法があります。週足を開いて最高値を探し、今の価格からそこまで戻ったら何倍になるか計算するのです。

プロジェクトのことは何も調べていないのに、もう老後の計画はできあがり。

アルトコインで何度か痛い目に遭って、ようやく分かりました。過去の最高値が記録しているのは、その当時に誰かがいくらで買う気があったかであって、市場が将来その価格を必ず実現すると約束しているわけではありません。

前回の相場では流通枚数が1億枚、今は5億枚なら、コインの価格が元の水準に戻ったとしても、流通時価総額は当時の5倍にならなければなりません。

まして、当時の注目テーマは今ではすっかり過去のものかもしれませんし、かつての買い手はまだ反発して含み損が解消されるのを待っているかもしれません。

「90％下がったんだから、もう十分安いはず」と買ったポジションを振り返ると、いちばんつらいのはたいていこうです。価格は下がったのに、供給量は増え、ユーザーも流動性も去ってしまった。割安資産を買ったつもりが、実際には前回の相場で売り切れなかった物語を引き受けただけだったのです。

もちろん、過去のプロジェクトが再び成長することもあります。それでも再評価に値する理由は、新たな需要や競争力、トークンの保有構造に変化があったことであるべきで、ぽつんと残る長い上ヒゲではありません。

市場には次の相場が来るかもしれません。でも、前回の勝者全員を再び席に着かせる義務はありません。

覚えておきましょう。史上最高値は過去に取引された価格であって、将来必ず返済される借用証書ではありません。前回の熱狂を、今回の割安さの保証にしてはいけません。