10月のインフレ期待はわずかに低下しましたが、人々は今後1年間で物価が5.8％上昇すると依然として考えています。期待の中央値は4.7％です。

これは重要です。人々が「そうなる」と思っていることは、しばしば実際の行動につながるからです。物価が上がり続けると信じれば、賃上げを求めたり、購入を前倒ししたりして、実際にさらなるインフレを招きかねない行動を取るようになります。

FRBはこの点を注視しています。インフレ期待を安定させることが何より重要です。インフレは下がるという信頼を国民が失えば、抑え込むのははるかに難しくなります。

まだそこまでには至っていませんが、安心できる状況でもありません。これらの数値は、2021年以前の時代を特徴づけていた2～3％の範囲を依然として大きく上回っています。インフレをめぐる心理は、データよりも根強く残るものです。