美國預測市場平台 Polymarket 再度面臨監管調查。根據《路透社》獨家報導，美國商品期貨交易委員會（CFTC）正在調查 Polymarket 是否違反 2022 年的和解協議，未能有效阻止美國使用者使用其境外交易平台。
調查範圍涵蓋地理位置驗證、美國境內廣告活動，以及新設美國平台的客戶保護措施。值得注意的是，CFTC 與美國司法部曾於 2025 年結束相關調查，當時並未提出指控，如今重新審查平台合規情況，引發市場關注。
CFTC 重啟調查，聚焦地理限制與使用者保護
《路透社》引述兩名知情人士透露，CFTC 已於今年稍早對 Polymarket 展開調查，重點是確認平台是否履行 2022 年和解協議，採取足夠措施阻止美國使用者進入境外交易市場。
調查人員正檢視 Polymarket 的使用者地理定位系統、地區封鎖措施及美國境內廣告活動，評估平台是否遵守相關監管要求。
此外，CFTC 也正在審查 Polymarket 於 2025 年底逐步推出的美國交易平台，包括客戶註冊、身分驗證，以及防範市場濫用的相關機制。
Polymarket 境外業務透過在巴拿馬註冊的實體經營，與美國合規平台適用不同的監管架構。對於《路透社》詢問，CFTC 與 Polymarket 均拒絕評論，目前也尚未公布新的違規認定或執法處分。
2022 年支付 140 萬美元罰款，2025 年調查曾結束
此次監管爭議可追溯至 2022 年 1 月。當時，CFTC 指控 Polymarket 未依法註冊為指定合約市場（DCM）或交換執行設施（SEF），便提供事件型二元選擇權合約交易。
雙方最終達成和解，Polymarket 同意支付 140 萬美元民事罰款，終止不符合《商品交易法》規定的交易市場，並停止向美國使用者提供未經適當註冊的相關交易服務。
然而，2024 年美國總統大選期間，Polymarket 的政治預測市場交易量大幅增加，外界開始質疑美國使用者是否透過虛擬私人網路（VPN）繞過地理限制。
同年 11 月，美國聯邦調查局（FBI）曾搜尋 Polymarket 執行長 Shayne Coplan 的紐約住處。直到 2025 年 7 月，CFTC 與司法部結束相關調查，未對公司提出指控。
相關新聞：大選後出事！FBI到Polymarket執行長家「查水表」，是政治報復嗎
隨後，Polymarket 收購一家已取得 CFTC 註冊資格的衍生性金融商品交易所，作為重新進入美國市場的基礎。不過，先前調查結束並不代表平台過去及後續的所有營運行為，都已獲得監管機關確認符合規定。
美軍人員涉嫌利用內線資訊交易，平台封鎖機制受質疑
除了監管合規問題，Polymarket 近期也因涉嫌內線交易的案件受到關注。
今年 4 月，美國監管及司法機關對軍人 Gannon Ken Van Dyke 提出指控，稱其利用職務取得的資訊，在 Polymarket 境外平台進行交易，涉嫌獲利約 40 萬美元。
根據起訴文件，Van Dyke 被指使用 VPN 及其它位置偽裝工具，將網路連線顯示為來自美國境外，以規避平台的地理限制。他已對相關指控表示不認罪，案件尚未作出最終判決。
Polymarket 當時表示，已主動將相關交易活動通報主管機關。
相關新聞：美軍現役士官被抓！涉委內瑞拉行動內線交易，在預測市場海撈40萬鎂
該公司全球調查與情報主管 Shana Bautista 也曾於今年 8 月向《路透社》表示，美國使用者繞過地理限制的情況並不普遍。公司強調，平台明確禁止使用 VPN 規避地區限制，並持續強化監控措施。
不過，個別使用者涉嫌規避限制的案件，仍無法直接證明 Polymarket 違反和解協議。監管機關須進一步確認平台是否履行應有的合規義務。
預測市場加速擴張，聯邦與州級監管爭議持續
此次調查正值美國預測市場快速發展之際。Polymarket 與 Kalshi 於 10 月 26 日獲 NBA 指定為首選預測市場交易平台，取得聯盟品牌與官方賽事資料的商業合作權利。
同日，NBA 也與 CFTC 簽署合作備忘錄，建立涉及異常交易及比賽公正性的資訊共享機制。這項合作與 Polymarket 正在接受的調查屬於不同事項，並未改變平台既有的法律義務。
相關新聞：NBA指定首選預測市場夥伴：Kalshi、Polymarket，已簽署CFTC協議
另一方面，美國聯邦與州政府對預測市場的監管權限仍存在分歧。CFTC 主張，符合《商品交易法》規範的事件合約應接受聯邦衍生性商品監管；部分州政府則認為，涉及體育賽事的事件合約具有博彩性質，應遵守州級法規。
隨著預測市場逐步擴展至選舉、體育及其它現實事件，平台的使用者身分驗證、地理限制及內線交易防範機制，將持續受到監管機關檢視。至於 Polymarket 是否違反 2022 年和解協議，仍有待 CFTC 後續調查釐清。
『CFTC重新調查Polymarket！是否違反美國用戶禁令協議引發關注』這篇文章最早發佈於『加密城市』