SKハイニックスは、DRAMとHBMの生産量が2029年まで完売したと発表しました。2027～2028年の生産能力の半分は、長期契約ですでに確保されています。供給不足は2030年まで続く見通しです。

一方で、誰もが「AIバブルだ」と騒いでいます。

これまで何度も景気サイクルを経験してきたからこそ、わかります。需要を3年以上先まで見通せて、基盤となるインフラの整備がまだ続いているなら、それはバブルではありません。本物です。

メモリー市場には、昔から景気サイクルがありました。今回は、AIの学習と推論に必要な需要が投機的なものではなく、構造的なものだから、サイクルの性質が違います。これはドットコム企業のウェブサイトではなく、ゴールドラッシュを支えるツルハシとシャベルなのです。

それでもバリュエーションや市場でのポジションは慎重に見ていますが、ここのファンダメンタルズは無視できません。これほどの需給不均衡がすぐに解消することはありません。