1億5000万ドルで手に入れたビットコイン、4カ月間1枚も引き出せず 株価は1日で48％下落 🦖
🚨 行情变了群里说
10月27日の米国株取引時間中、ナスダック上場企業のDatavault AIは、2026年6月以降、ある取引所に預けていた自社のビットコインを引き出せなくなっていると明らかにした。同じ書類の中で、財務諸表の修正再表示が必要になることも認めた。株価は最大48％下落し、半値近くまで落ち込んだ。
このビットコインの経緯はそれほど複雑ではない。2025年9月、DatavaultはScilex Holdingと株式取引を行い、相手方は1億5000万ドル相当のビットコインでDatavaultの株式とワラントを購入することに同意した。ビットコインはブロックチェーン上で移動したのではなく、オフチェーン送金で同社の取引所ウォレットに直接記録された 📉
問題はまさに、この「オフチェーン送金」にある。
ビットコインは、会社自身が署名できるアドレスに入ったことがない。帳簿に記された数字の実態は、プラットフォームがあなたに負っている債務だ。プラットフォームが認めている間は存在するが、認めなければ、ただのバックエンド上の記録にすぎない。
4カ月というのは、どれほどの期間だろうか。この間、ビットコインはずっと8万ドル近辺で上下を繰り返している。きょうは8万843ドルで、1.1％上昇した。だが、今回株価を急落させたのは相場ではない。あのビットコインが本当にまだ存在するのか、という疑念だ。
上場企業がビットコインを貸借対照表に計上するなら、監査で確認すべきなのはバックエンドのスクリーンショットではない。秘密鍵の管理権限と、検証可能なオンチェーン残高だ。引き出せなくなれば、流動資産が疑わしい資産に変わる可能性がある。「修正再表示」という言葉は、以前の財務諸表でこの部分をかなり楽観的に評価していた可能性が高いことを意味する。
これこそ、企業によるビットコイン備蓄というストーリーの最も脆弱な部分でもある。ここ2年、多くの企業がビットコインをため込むことで株価にプレミアムを付けてきた。市場が純資産を上回る評価を与えるのは、ビットコインが本当に自社の手元にあることが前提だ。取引所の口座に保管されているビットコインは、会社の運命を第三者のリスク管理能力と支払い能力に委ねているのと同じだ。
もっと率直に言えば、これはハッキング事件でも、ロスカットでもない 💥 会計上の問題が、信頼の問題へと発展したのだ。ハッキングなら、少なくとも攻撃経路を後から検証できる。オフチェーンで記録された資産は、証拠を集めることさえ難しい。
私の見立てでは、今後、市場はビットコインを備蓄する企業を改めて選別することになるだろう。自分で署名できる企業と、バックエンドの残高を見ることしかできない企業を、同じ評価にしてはいけない。前者は資産、後者は信用リスクへのエクスポージャーだ。
一般の保有者にとっても同じことが言える。プラットフォーム上に表示されている残高と、自分のウォレットに引き出せるコインは、そもそも同じものではない。
あなたなら、保有分を長期間取引所の口座に置いておく？ それとも、多少面倒でも自分で秘密鍵を管理する？ コメント欄で話そう。
毎日、ビットコインや暗号資産市場の注目トピックをお届けします。ニュースで何が起きたかを見るだけでなく、その背後にある論理やチャンスも読み解きます 👀🚀
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10月27日の米国株取引時間中、ナスダック上場企業のDatavault AIは、2026年6月以降、ある取引所に預けていた自社のビットコインを引き出せなくなっていると明らかにした。同じ書類の中で、財務諸表の修正再表示が必要になることも認めた。株価は最大48％下落し、半値近くまで落ち込んだ。
このビットコインの経緯はそれほど複雑ではない。2025年9月、DatavaultはScilex Holdingと株式取引を行い、相手方は1億5000万ドル相当のビットコインでDatavaultの株式とワラントを購入することに同意した。ビットコインはブロックチェーン上で移動したのではなく、オフチェーン送金で同社の取引所ウォレットに直接記録された 📉
問題はまさに、この「オフチェーン送金」にある。
ビットコインは、会社自身が署名できるアドレスに入ったことがない。帳簿に記された数字の実態は、プラットフォームがあなたに負っている債務だ。プラットフォームが認めている間は存在するが、認めなければ、ただのバックエンド上の記録にすぎない。
4カ月というのは、どれほどの期間だろうか。この間、ビットコインはずっと8万ドル近辺で上下を繰り返している。きょうは8万843ドルで、1.1％上昇した。だが、今回株価を急落させたのは相場ではない。あのビットコインが本当にまだ存在するのか、という疑念だ。
上場企業がビットコインを貸借対照表に計上するなら、監査で確認すべきなのはバックエンドのスクリーンショットではない。秘密鍵の管理権限と、検証可能なオンチェーン残高だ。引き出せなくなれば、流動資産が疑わしい資産に変わる可能性がある。「修正再表示」という言葉は、以前の財務諸表でこの部分をかなり楽観的に評価していた可能性が高いことを意味する。
これこそ、企業によるビットコイン備蓄というストーリーの最も脆弱な部分でもある。ここ2年、多くの企業がビットコインをため込むことで株価にプレミアムを付けてきた。市場が純資産を上回る評価を与えるのは、ビットコインが本当に自社の手元にあることが前提だ。取引所の口座に保管されているビットコインは、会社の運命を第三者のリスク管理能力と支払い能力に委ねているのと同じだ。
もっと率直に言えば、これはハッキング事件でも、ロスカットでもない 💥 会計上の問題が、信頼の問題へと発展したのだ。ハッキングなら、少なくとも攻撃経路を後から検証できる。オフチェーンで記録された資産は、証拠を集めることさえ難しい。
私の見立てでは、今後、市場はビットコインを備蓄する企業を改めて選別することになるだろう。自分で署名できる企業と、バックエンドの残高を見ることしかできない企業を、同じ評価にしてはいけない。前者は資産、後者は信用リスクへのエクスポージャーだ。
一般の保有者にとっても同じことが言える。プラットフォーム上に表示されている残高と、自分のウォレットに引き出せるコインは、そもそも同じものではない。
あなたなら、保有分を長期間取引所の口座に置いておく？ それとも、多少面倒でも自分で秘密鍵を管理する？ コメント欄で話そう。
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