10月は、これまでにない規模でAI株から資金が流出しました。

今月、S&P 500からAI関連銘柄を除いた指数は、S&P 500全体を6.4ポイント上回るペースで推移しており、月間の差としては過去最大を記録する勢いです。先月は、AI関連銘柄が5.1ポイントリードしていました。わずか30日で完全に逆転したのです。

直近3週間だけでも、非AI株が7.4ポイント上回りました。こんなことはこれまで一度もありません。

何がこの動きを引き起こしているのでしょうか？

利益確定です。AI株が驚異的な上昇を遂げた後、勝ち組のAI銘柄は一部売られる一方、その他の銘柄には買いが集まっています。セクター間の資金循環は現実のものです。これまで出遅れていた工業、金融、消費関連銘柄に資金が流れ込んでいます。

今年はまるでピンポンのような展開です。非AI株が4か月優勢だった一方、AI株が6か月リードしました。どちらの方向にも大きく振れています。

要するに、市場の一角に資金が集中すると、その反動は激しくなり得ます。AIが終わったわけではありませんが、簡単に稼げる局面は過ぎました。今後の焦点は、この相場の広がりが続くのか、それとも再びAI株へと資金が戻るのかです。

次の決算シーズンの展開に注目してください。本格的な変化なのか、単なる一休みなのかが分かるはずです。