マイクロソフト（$MSFT）は本日10月28日の取引終了後、最新の決算を発表します。他の企業と比べると、このテクノロジー大手の業績を読み解くには独自の視点が必要です。ちなみに同社の会計年度は一般的な区切りとは異なり、多くの企業が現在Q3決算シーズンを迎えている一方で、同社はQ1決算シーズンにあたります。

今回の決算で最も注目すべきなのは、間違いなくAzureの成長率と、経営陣が示す今後の見通しです。次に確認したいのは利益率、特にクラウド事業の粗利益率です。これは主に、AI分野への大規模な投資が現在、全体の収益性を圧迫しているかどうかを見極めるためです。さらに、今年は設備投資（Capex）がとりわけ重要で、フリーキャッシュフロー（FCF）も設備投資と同じくらい重視されるようになっています。興味深いことに、多くの企業で重視される1株当たり利益（EPS）については、毎回市場予想を上回っているため、ほとんど懸念材料になりません。

参考にしやすいよう、データをまとめた表を以下に添付しました。この表では、過去3年間に発表された各決算について、主要指標が市場予想を上回ったかどうかに加え、発表後最初の取引日における株価の実際の動きを詳しくまとめています。

決算発表後の株価上昇・下落の傾向や、マイクロソフトの過去の10月における勝率など、さらに詳しい分析をご覧になりたい方は、@okxchinese のコミュニティをご覧ください。完全版はこちら：https://oyidl.co/ul/oWckBfN