リッチモンド連銀のサービス業データは、今月はやや悪さが和らぎました。総合指数は-8から-5に上昇。手放しで喜べる結果ではありませんが、方向性は重要です。

興味深いのは、需要が大きく改善し（+2から+7）、収入がついにプラスに転じ、雇用も横ばいを保ったことです。一方、設備投資はさらに弱まりました（-3から-6）。

今は、先の見えにくい過渡期です。企業は需要が少し増え、収入も少し改善していますが、投資には踏み切れていません。このためらいが、今の景況感を何よりも物語っています。

サービス業は経済の大部分を占めています。その指数が-5にとどまっているということは、経済は崩壊してはいないものの、成長もしていないということです。私たちは様子見の状態です。