ここ最近、10年債利回りと$SPXは以前より連動して動くようになっています。誰もが頼りにしていたあの逆相関は？薄れつつあります。

長年、株価が下落したとき、債券は安全網の役割を果たしてきました。ところが今では、両者が一緒に動くことが増えています。これは、相場が荒れたときのポートフォリオの動き方を根本から変えます。

ヘッジがリスク資産と連動し始めたら、もうヘッジとは言えません。