エストニアの暗号資産・法定通貨ゲートウェイ企業Guardarianの最高経営責任者（CEO）、Petr Sergeev氏によると、世界の暗号資産市場は単一のセクターから、地域ごとに異なる規制制度が寄せ集まった業界へと変化した。

Sergeev氏はCryptopolitanのインタビューでこの見解を示し、欧州のMiCA制度などの承認に必要な当初の規制基準をクリアした後も、コンプライアンス対応は終わることがないと述べた。

規制の寄せ集めによる頭痛の種があるにもかかわらず、Guardarianはすでに中東・北アフリカ（MENA）と米国への事業拡大を視野に入れていると、Sergeev氏は述べた。新市場への進出は2027年も続く見込みで、同年の進出先としてアジアがすでに決まっている。

暗号資産企業は、地域ごとに異なる規制に合わせて事業を再構築する必要がある

Sergeev氏はCryptopolitanに対し、暗号資産企業は「ある法域で機能する同じビジネスモデルをそのまま持ち込み、ほかの地域でもすぐに通用すると考えることはできない」と語った。

Sergeev氏は、ニューヨーク州独自のBitLicenseやカリフォルニア州のDigital Financial Assets Lawがある米国と、欧州全域で統一されたMarkets in Crypto-Assets Regulation（MiCA）の枠組みを適用する欧州を対比した。

こうした規制遵守のハードルが積み重なり、企業は一部地域からの撤退を余儀なくされたり、自主的にサービスを終了したりしている。TRM Labsの推計によると、MiCAの移行期間が2026年7月1日に終了した頃、同社が追跡する1,343社のうち、欧州経済領域全域での営業継続を認められていたのは281社にすぎなかった。

公式ESMA登録簿を反映するCASP Trackerによると、世界の取引所上位100社のうち、MiCAライセンスを保有していたのはわずか16社だった。

Sergeev氏：ライセンス取得はコンプライアンス業務の始まりにすぎない

GuardarianのCEOは、規制当局から暗号資産企業の事業承認を得ることは、長い道のりの一章にすぎないと指摘した。実際に事業を運営すること自体にも労力がかかる。

「ライセンスがあっても、必ずしも銀行との関係が円滑に進むとは限りません」とSergeev氏は述べた。同氏によると、金融機関は顧客層や資金の流れ、不審な取引への対処方法を把握したいと考えている。

Sergeev氏は、強固なコンプライアンス体制は大規模な事業運営に不可欠だと指摘した。それにより「他の金融機関と連携するうえで最大の障害の一つ」が取り除かれるからだ。

Guardarianはインドで認可を受けているのか？

先月、インド金融情報機関（FIU-IND）は、マネーロンダリング防止法第13条に基づき、Guardarianおよびほかの海外の仮想デジタル資産プロバイダー14社にコンプライアンス違反の通知を発出した。規制当局はその後、国内で各プラットフォームのアプリやURLを削除する措置を講じた。

Sergeev氏によると、Guardarianはその後、利用規約を更新し、ジオフェンシングと顧客制限を導入した。同社はFIU-INDに報告書を提出し、次の措置を決めるための回答を待っている。

Sergeev氏はこの一件を、ある国での承認が国境を越えて適用されるわけではないことの証左として挙げた。

「主要な営業市場の一つでライセンスを取得していても、別の地域が求める越境事業の要件を満たしているとは限りません。」

それでもSergeev氏は、世界展開を目指す企業は、その野心に見合うインフラ上の課題に取り組む必要があると考えている。

世界規模の事業拡大を目指す創業者への助言

Sergeev氏は、2026年に暗号資産企業の創業を目指す人々に対し、採用、銀行取引、決済インフラ、投資家との取引、さらには現地マーケティングで将来問題が起きるのを避けるために、「書類上はよさそうに見える」法域を選ぶという、ありがちな誤りに陥らないよう警告した。

Sumsubの事例紹介によると、2017年に創業したGuardarianは約30万人のユーザーにサービスを提供し、約25人のスタッフで運営している。