Claudeを手がけるAnthropicが、正式にIPOの準備を開始した。手元資金と短期投資を合わせると約1,320億ドルに上るが、それでも追加の資金調達を続ける必要がある。AI競争にどれほどの資金が必要かがうかがえる。今後数年にわたり、計算能力、電力、データセンターへの継続的な投資が必要になる。IPOも、先回りして資金を確保し、今後のキャッシュフローへの負担に備えるためだ。何しろ計算能力は前もって確保しなければならない一方、顧客からの収益は少しずつ回収していくことになる。

AIをめぐる競争は過酷だ。数年先を見越して先行投資し、需要が追いつけば、今確保した計算能力が優位性になる。投資回収が遅れれば、長期契約はキャッシュフローの重荷になりかねない。投資家が賭けているのも、この時間差だ。賭けたら、あとは結果を待つしかない。