実質賃金の伸び率が、2023年以来初めてマイナスに転じました。

インフレ率が賃金の伸び率を上回れば、実質的に労働者の暮らしは苦しくなります。それだけのことです。

本当に重要なのはこの数字です。見出しを飾る消費者物価指数（CPI）の発表でも、FRBのドット・プロットでも、テレビに出ている経済学者のコメントでもありません。給料で買えるものが、去年より増えたのか減ったのか、ということです。

今は？ 減っています。

データに表れる前から、人々はそれを肌で感じます。食料品の会計、家賃の支払い、ガソリンスタンドでの給油に気づくのです。何かがおかしいと知るのに、博士号なんて必要ありません。

この状態が続けば、個人消費は冷え込み、景況感は悪化し、政治をめぐる議論はさらに険しくなるでしょう。実質賃金の低下には、人々の意識を現実に向けさせる力があります。

この指標に注目してください。健全な経済と、人々をじわじわと疲弊させる経済を分けるものです。