半年で807億ドルの赤字、それでも評価額1兆7500億ドルで売り出す🦖
10月26日、AnthropicがS1届出書を公開提出し、ナスダック・グローバル・セレクト・マーケットへの上場を計画。ティッカーはANT。ゴールドマン・サックスとモルガン・スタンレーが主幹事を務め、引受会社は計24社。11月中旬から下旬の価格決定を目指す。フィナンシャル・タイムズが投資家の見通しとして伝えた評価額のレンジは、1兆5000億〜1兆7500億ドル。
まずは業績を見てみよう。2026年上半期の売上高は163億ドルで、前年同期の11億6000万ドルから1年で14倍に増加。直近12カ月ベースでは売上高の伸び率は約1200％。2025年通期は45億9000万ドル、2024年は3億8600万ドル、2023年はわずか4100万ドル。3年で4100万ドルから半年で163億ドルにまで成長した。この成長カーブは、どの業界でもめったに見られない📈
赤字の数字はさらに衝撃的だ。上半期の純損失は807億ドル。そのうち724億ドルは、転換社債などの金融商品における公正価値の変動によるもの。簡単に言えば、評価額が急上昇したため、会計上まず損失として計上しなければならなかったということだ。本業の営業損失は6億9300万ドル。さらに、手元には1124億ドルの現金と193億ドルの短期投資がある。この資金力も、このタイミングで上場に踏み切れる理由だ。
私の見方では、これは普通のIPOではない。リスク資金を大きく吸い上げるイベントだ。いま暗号資産市場に最も足りないのはストーリーではなく、新たな資金。この上場案件は、本来なら値動きの大きい資産に向かうはずの資金を、まず一巡分吸い寄せる可能性が高い。昨夜の動きがそのサンプルだ。S1の公開後、エヌビディアは時間外取引前に1.4％上昇、ブロードコムは1.5％上昇、マイクロンは2.3％上昇。一方、ビットコインは7万9935ドルで動かず、24時間で0.79％下落。イーサリアムは2312ドルで1.71％下落。AIの船に乗ろうとする一方で、暗号資産はその場でFRBを待っている⚖️
さらに興味深いのはオンチェーンの動きだ。あるデリバティブ取引プラットフォームは、すでにANTHの契約を上場させた。目論見書の公開時に1980ドルまで急騰したものの、数分後には1857ドルまで急落。24時間の取引高はわずか1200万ドルだ。最も大胆に賭ける人たちでさえ、適正価格をまだ決めかねているということだ。
私の見立てでは、短期的には暗号資産市場から資金が流出する。ただし、これは強気相場の終わりを意味するわけではない。本当の分岐点は、11月中旬から下旬の価格決定日だ。1兆5000億ドルの評価額で申し込みが殺到するなら、市場は10年後のキャッシュフローにも喜んで対価を払うということ。リスク選好が戻っている証拠だ。キャッシュフローのないビットコインのような資産も、流動性の再配分のなかで遅れて上昇する可能性がある。もし価格決定が不調に終われば、それこそ高評価の資産が一斉に売られる始まりだ👀
今回の資金は一時的に暗号資産から離れるだけだと思う？それとも、本当に別の市場へ移ったと思う？コメントで教えて。
毎日、AIと暗号資産の資金の流れや注目トピックをお届け。ニュースで何が起きたかを見るだけでなく、その背景にあるロジックやチャンスも読み解きます👀🚀
10月26日、AnthropicがS1届出書を公開提出し、ナスダック・グローバル・セレクト・マーケットへの上場を計画。ティッカーはANT。ゴールドマン・サックスとモルガン・スタンレーが主幹事を務め、引受会社は計24社。11月中旬から下旬の価格決定を目指す。フィナンシャル・タイムズが投資家の見通しとして伝えた評価額のレンジは、1兆5000億〜1兆7500億ドル。
まずは業績を見てみよう。2026年上半期の売上高は163億ドルで、前年同期の11億6000万ドルから1年で14倍に増加。直近12カ月ベースでは売上高の伸び率は約1200％。2025年通期は45億9000万ドル、2024年は3億8600万ドル、2023年はわずか4100万ドル。3年で4100万ドルから半年で163億ドルにまで成長した。この成長カーブは、どの業界でもめったに見られない📈
赤字の数字はさらに衝撃的だ。上半期の純損失は807億ドル。そのうち724億ドルは、転換社債などの金融商品における公正価値の変動によるもの。簡単に言えば、評価額が急上昇したため、会計上まず損失として計上しなければならなかったということだ。本業の営業損失は6億9300万ドル。さらに、手元には1124億ドルの現金と193億ドルの短期投資がある。この資金力も、このタイミングで上場に踏み切れる理由だ。
私の見方では、これは普通のIPOではない。リスク資金を大きく吸い上げるイベントだ。いま暗号資産市場に最も足りないのはストーリーではなく、新たな資金。この上場案件は、本来なら値動きの大きい資産に向かうはずの資金を、まず一巡分吸い寄せる可能性が高い。昨夜の動きがそのサンプルだ。S1の公開後、エヌビディアは時間外取引前に1.4％上昇、ブロードコムは1.5％上昇、マイクロンは2.3％上昇。一方、ビットコインは7万9935ドルで動かず、24時間で0.79％下落。イーサリアムは2312ドルで1.71％下落。AIの船に乗ろうとする一方で、暗号資産はその場でFRBを待っている⚖️
さらに興味深いのはオンチェーンの動きだ。あるデリバティブ取引プラットフォームは、すでにANTHの契約を上場させた。目論見書の公開時に1980ドルまで急騰したものの、数分後には1857ドルまで急落。24時間の取引高はわずか1200万ドルだ。最も大胆に賭ける人たちでさえ、適正価格をまだ決めかねているということだ。
私の見立てでは、短期的には暗号資産市場から資金が流出する。ただし、これは強気相場の終わりを意味するわけではない。本当の分岐点は、11月中旬から下旬の価格決定日だ。1兆5000億ドルの評価額で申し込みが殺到するなら、市場は10年後のキャッシュフローにも喜んで対価を払うということ。リスク選好が戻っている証拠だ。キャッシュフローのないビットコインのような資産も、流動性の再配分のなかで遅れて上昇する可能性がある。もし価格決定が不調に終われば、それこそ高評価の資産が一斉に売られる始まりだ👀
今回の資金は一時的に暗号資産から離れるだけだと思う？それとも、本当に別の市場へ移ったと思う？コメントで教えて。
毎日、AIと暗号資産の資金の流れや注目トピックをお届け。ニュースで何が起きたかを見るだけでなく、その背景にあるロジックやチャンスも読み解きます👀🚀
