Circle（CRCL）は10月26日（月）、みずほのレポートを受けて約7％下落した。同行は「Underperform」の評価を維持し、目標株価を45ドルから43ドルに引き下げ、AIアシスタントによって$USDC が40億〜90億ドル流出する可能性があると説明した。
しかし、チャートは別のことを物語っている。DefiLlamaによると、USDCの供給量は9月25日時点で764億4,000万ドルだった。現在は717億1,000万ドルで、1カ月で47億ドル（6.2％）減少した。みずほが示したレンジの下限にはすでに達しているが、AIエージェントは1ドルも動かしていない。同じ期間、$USDTは約1,820億ドルでほぼ横ばいだ。
TheFlyとStocktwitsが伝えたみずほの分析によると、同行はAIエージェントに現金をどこに置くべきか尋ねた。主な回答は、より高い利息がつくFDIC保険対象の口座で、暗号資産分野でもCircle以外のプラットフォームだった。モデル上の影響は、Circleの利益の主な源泉である準備金収益が10〜20％減少するというもの。TokenPostによると、CRCLは追跡対象の暗号資産関連株7銘柄の中で、この日の下落率が最も大きかった（MSTRは5.2％安、COINは2.8％安）。
私の見方では、USDCの供給量減少は、AIというより水曜日のFRBを前に市場がリスクを落としていることが主な要因だ。ただし、このレポートは実際の弱点を突いている。USDCは保有者に利回りを支払わず、金利を比較するエージェントならすぐに気づくだろう。
11月4日の第3四半期決算までに起こりうること：
供給量が740億ドルを上回れば、短期的にはみずほの見方の説得力が弱まる。
700億ドルを下回り、Circleが準備金収益の見通しを引き下げれば、市場はこのレポートを深刻に受け止めるだろう。
あなたなら、現金をどこに置くかAIエージェントに選ばせるだろうか。利回りのないステーブルコイン、それとも利息のつく銀行口座？
#Circle #Stablecoins
しかし、チャートは別のことを物語っている。DefiLlamaによると、USDCの供給量は9月25日時点で764億4,000万ドルだった。現在は717億1,000万ドルで、1カ月で47億ドル（6.2％）減少した。みずほが示したレンジの下限にはすでに達しているが、AIエージェントは1ドルも動かしていない。同じ期間、$USDTは約1,820億ドルでほぼ横ばいだ。
TheFlyとStocktwitsが伝えたみずほの分析によると、同行はAIエージェントに現金をどこに置くべきか尋ねた。主な回答は、より高い利息がつくFDIC保険対象の口座で、暗号資産分野でもCircle以外のプラットフォームだった。モデル上の影響は、Circleの利益の主な源泉である準備金収益が10〜20％減少するというもの。TokenPostによると、CRCLは追跡対象の暗号資産関連株7銘柄の中で、この日の下落率が最も大きかった（MSTRは5.2％安、COINは2.8％安）。
私の見方では、USDCの供給量減少は、AIというより水曜日のFRBを前に市場がリスクを落としていることが主な要因だ。ただし、このレポートは実際の弱点を突いている。USDCは保有者に利回りを支払わず、金利を比較するエージェントならすぐに気づくだろう。
11月4日の第3四半期決算までに起こりうること：
供給量が740億ドルを上回れば、短期的にはみずほの見方の説得力が弱まる。
700億ドルを下回り、Circleが準備金収益の見通しを引き下げれば、市場はこのレポートを深刻に受け止めるだろう。
あなたなら、現金をどこに置くかAIエージェントに選ばせるだろうか。利回りのないステーブルコイン、それとも利息のつく銀行口座？
#Circle #Stablecoins
