一晩で、$TAG は昨日の高値0.000709から0.000485まで叩き売られ、約31％を吐き出した。先物の出来高は約3,770万ドル。3割の下落なら、通常は追い買い勢がほぼ一掃されたと見るところだ。ところが、バイナンス先物の建玉はこの時点でも約83.5億枚に張り付いている。昨日午後16時に縦線のように急騰した時は約78.9億枚、17時には最高96.6億枚まで積み上がった。価格は3割下落したのに、建玉枚数は急騰開始時よりなお多く、ピークから減ったのも約14％にすぎない。

誰が無理に抱えさせられているのか？昨日の高値時点で約73％だった個人のロング口座比率は、今も71％でほとんど変わらない。大口のロングポジション比率も54％付近でぴくりとも動かない。仕組みは単純だ。価格は下がったのにポジションは解消されず、昨日、縦線に沿って追いかけて入ったロングがまだ残っている。反発すれば、まずこの含み損ポジションをこなさなければならない。資金調達率は昨夜から今まで、マイナス0.0005の下限に張り付いたまま。日中は複数の時間足で、テイカーの買い売り比率が0.6～0.7にとどまっている。売り圧力は出ているのに、建玉枚数は減ろうとしない。15時の時間足では安値が0.000475に達し、今日の新安値をつけた。1時間の出来高は約870万ドルだったが、建玉は83.7億枚から83.0億枚に動いただけ。減ったのは評価額であって、ポジションではない。マーク価格と指数価格はほぼぴったりで、利用できるような目立ったディスカウントもプレミアムもない。昨日夕方、0.000709の高値をつけた時に「ここから上は追わず、建玉が72億枚を上回るなら引き続き様子見」と書いた。高値の方向感は当たった。建玉がまだ解消されていない点については、今も同じ基準で見ている。

テクニカル面は極端な水準ではない。1時間足RSIは約45.5、ボリンジャーバンドの下限0.000482には一度触れたばかり。EMA12は0.000492で頭を押さえ、MACDヒストグラムはなおマイナス、ATRは約3.8％。0.000475の安値を今日の底とは見ていない。この移動平均線を回復できないうちは、含み損ポジションの処理が続いていると考える。建玉が引き続き80億枚を上回り、個人のロング比率が7割に張り付くなら、さらに下落する燃料はまだ残っている。TAGのこの局面では、私はロングもショートも入れず、まず建玉が解消されるかを見る。

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