$AAVE ここ数日で160から134まで下落しました。「プロトコルは実際に収益を上げているのか」という観点から見てみたいと思います。

価格：Krakenの現在価格は約134.2、今日の始値は136.17、安値は133.32です。直近7日間の4時間足終値は約134～159で、1週間前は約150。累計で約10%下落しています。30日間の高値は187.6で、現在は高値からかなり離れています。

オンチェーンデータ（DefiLlama）：
1. プロトコルのTVLは約175.8億ドルで、未返済の借入額は約121.6億ドル。資金が実際に利用され続けていることを示しています。
2. 直近7日間のプロトコル手数料は約820万ドルで、年率換算すると約4.3億ドルです。プロトコルに帰属する収益は約110万ドルで、年率換算では約5,750万ドルです。
3. 流通時価総額を20.7億ドルとして計算すると、年率換算した手数料の約4.8倍ですが、年率換算したプロトコル収益の約36倍です。どの指標を見るかで、結論は大きく異なります。

材料：V4の最初の外部キュレーション市場（Sentoraが運営）がイーサリアム上で稼働しました。Baseでも、トークン化された米国株を担保にUSDCを借りられる市場が開設されました。リスク：オンチェーン監視によると、ある機関投資家が最近、約3.5万枚のAAVEを取引所に送金しました。V3.8へのアップグレードと利用率の低い市場の整理をめぐる提案は、まだガバナンスで審議中です。

価格水準の目安：下値は今朝の安値133.3、上値はまず昨日の反発高値である138.8付近です。直近安値を下回れば、短期的な流れが弱まる可能性があります。

皆さんは、プロトコル手数料と、トークンに実際に帰属する収益のどちらを重視しますか？

#AAVE #DeFi #オンチェーンデータ
投資助言ではありません。リスクはご自身で判断してください。