今週、FRBと日銀が相次いで金融政策を決定：市場は10月の両会合で据え置きを予想、年末の利上げが共通見通しに

10月26日、世界の主要中央銀行2行が今週、相次いで政策金利を発表する。市場の政策見通しはおおむね一致しており、短期的には様子見を続け、年末までにもう一度利上げするとの見方が広がっている。

FRBについて、ゴールドマン・サックスは10月の会合では利上げを見送る一方、12月には今回の利上げ局面で最後の利上げを実施する可能性があると予想している。

またゴールドマン・サックスは、最近の金融環境の引き締まりを、利上げ局面がまもなく終わる兆候と誤解すべきではないと指摘した。9月以降、金融環境指数の引き締まりは約30ベーシスポイントにとどまっており、この程度では追加利上げの必要性に取って代わるには不十分だという。

インフレ見通しについては、関税やエネルギーショック、AI関連の価格圧力の影響が徐々に薄れるにつれて、米国のインフレ率は2027年に改善するとゴールドマン・サックスは予想している。基本シナリオでは、FRBは2027年3月に利上げを行わない見通しだ。

一方、中東情勢の悪化で原油価格がさらに上昇し、インフレ圧力が続く場合には、その後の政策の道筋が変わる可能性もあると分析は指摘している。

一方、日銀も10月29～30日に金融政策決定会合を開く。市場では、今週の会合でも金利が据え置かれるとの見方が広がっている。

日本経済新聞社のQUICKニュース（NQN）が14～20日に、日銀の金融政策を追う関係者を対象に実施したアンケート調査によると、回答者全員が、日銀は政策金利を現行の1.25％に据え置くと予想した。

次回の利上げ時期については、回答者の80％超が12月と予想している。つまり、今週据え置かれたとしても、年末に日銀が追加で金融引き締めを行うとの見方は、市場で共通認識になっている。

総じて、両中銀が行動を見送る背景にある考慮事項はそれぞれ異なる。FRBはインフレ鈍化と金融引き締めのバランスを取る必要があり、日銀は賃金と物価の好循環をより重視している。

しかし、短期的な政策金利の道筋については、「10月はいったん見送り、年末に再び動く」との見方が、両中銀に対する市場の共通認識となっている。

#美联储 #日本央行