8万ドル付近で横ばいが続き、今週はローソク足より経済カレンダーのほうが騒がしい。

市場カレンダーとDeribitの公開建玉データによると、米連邦公開市場委員会（FOMC）は水曜日に政策決定を発表する見込み。金曜日（10月30日）には、Deribitで約13.6万枚のBTCオプションが満期を迎え、想定元本は約109億ドル。BTCオプションの未決済建玉の3割強に相当する。権利行使価格の分布はアウト・オブ・ザ・マネーのコールに偏っており、最大の価格帯は約9万5,000ドル。同じ週には米GDP・PCE、欧州中央銀行と日本銀行の政策決定も控えている。

どう読むか：満期の想定元本が大きいからといって、必ずしも相場が大きく動くとは限らない。アウト・オブ・ザ・マネーのコールの多くは、最終的に価値を失う可能性がある。むしろ注目すべきは、現物価格が8万ドルの節目を維持できるか、そして政策決定の前後で資金調達率とETFの資金フローが同じ方向に動くかどうかだ。「オプション満期」は一方向の売買シグナルではなく、リスク管理のためのカレンダーとして捉えるほうが無難だ。

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