#美国消费者信心维持历史第二低 AIはいつ下げ止まる？韓国株と米国株のAI関連銘柄、どう立ち回る？

今回のAI株下落の根本原因は業績ではなく、債券にある。Metaが先陣を切ってAIインフラ整備のために社債を発行し、他の大手も出遅れを恐れて資金調達に走った結果、調達コストが互いに押し上げられ、CCC格のジャンク債スプレッドは十数年ぶりの高水準に急上昇した。

ポジションが混み合いすぎていた。ゴールドマンのAIロング・ショート戦略は6月の高値から55％下落した。すべて、ロングポジションの解消が連鎖した結果だ。

いつ押し目買いすればいいのか？見るべきポイントは3つ。

第一に、CCC格債のスプレッドがこれ以上拡大しないこと。これが最も確かなシグナルだ。
第二に、Metaやオラクルなど、社債を発行している企業のスプレッドが縮小するかどうか。縮小すれば、市場が供給を吸収できていることを示す。
第三に、ナスダックが下落するとき、指数だけでなく、等ウェイト指数が上昇を保っているかを見る。そうなら、AI関連のポジションが整理されているだけで、システム全体の崩壊ではない。現在、ナスダックは25955、週間下落率は0.71％で、表面上は問題なさそうだが、水面下では不穏な動きがある。

韓国株と米国株のAI関連銘柄は分けて考えよう。韓国株では、SKハイニックスが金曜日も4％超上昇した。メモリー関連銘柄の動きは、米国株のAI関連企業の信用リスクとは別物だ。KOSPIは5550で引け、寄り付きで2.36％下落した後、力強く切り返した。個人投資家が買い向かっている。

米国株のAI関連銘柄では、マイクロソフト、グーグル、アマゾンの短期債に注目したい。この3社のスプレッドは比較的耐性がある。反発を狙うなら、まずはこの3社を見て、長期債務の負担が重い企業には手を出さないこと。

現状は、市場がシグナルを出すのを待てる。信用スプレッドがシグナルを出すのを待ち、今回の社債発行ラッシュが消化されるのを待とう。#股票财报季 #道指下跌653点 $KORU $SOXL $SKHYNIX