10月20日、6つの組織がSECに共同書簡を提出しました。Chainlink Labs、Cardano財団、Hedera、Aptos Labs、Ava Labs、Stellarです。要望は明確です。「デジタル商品」の定義と「証券ではない」という結論を、前文から拘束力のある規則本文に移すことです。

背景：2026年3月17日のSECとCFTCによる共同ガイダンスでは、$LINK 、$ADA 、HBAR、APT、AVAX、XLMがデジタル商品に分類されましたが、その記載は解釈部分にとどまっています。そのため、取引所やマーケットメーカーは、これらを「非証券」として価格付けすることに依然として慎重です。書簡ではさらに、流通市場での再販に関する推定と、セーフハーバーの任意性も求めています。

私の見方：これは技術的な細部の話ではなく、「コンプライアンス・ディスカウント」を価格に織り込めるようにすることです。定義が規則本文に盛り込まれて初めて、機関投資家やマーケットメーカーは安心して買い増せます。

SECは最終的にそのまま採用するでしょうか？ $LINK と$ADA 、あなたならどちらに賭けますか？