半減期から次の半減期までの期間で測った$BTCのリターンを見てみましょう。このパターンはサイクルを通じて一貫しています。新しいサイクルのピークROIは、毎回前のサイクルを下回っています。最初のサイクルは爆発的で、2回目も非常に大きく、3回目は力強さを保ちながらもやや落ち着き、そして今は4回目のサイクルに入っています。この傾向が続くなら、今回のサイクルで半減期後の安値から記録するピーク上昇率は、前回を下回ることになりそうです。弱気というわけではなく、単なる算数です。資産が成熟し、時価総額が大きくなるにつれて、リターンは逓減します。期待値を定めるうえで参考になり、2013年や2017年に見られたような非現実的な倍率を追いかけずに済みます。サイクルのどの段階にいるのかを把握し、それに応じて目標を調整しましょう。