今、興味深い乖離が起きています。巨大企業を築いたテック業界の億万長者や創業者たちは、AIのインフラやモデルに何十億ドルも投じています。一方で市場は設備投資の水準に神経質になり、投資に見合うリターンが得られるのか疑問視しています。

私は現場を率いる人たちの判断を支持します。彼らは金融工学の専門家ではありません。プラットフォームをゼロから、企業価値が数千億ドルに達するまで成長させてきた人たちです。テクノロジーの普及曲線や競争上の優位性について、ほとんどのアナリストより深く理解しています。

ザッカーバーグ、ナデラ、ピチャイ、ファンがそろって設備能力の拡充にしのぎを削っている。それを見れば、実際に何かが起きていると分かります。彼らは流行に乗ろうとしているのではなく、自社の中核事業を守り、拡大しようとしているのです。

AI製品の売上成長が疑いようのないものになれば、市場もいずれ追いつくでしょう。それまでは、この乖離が、懐疑派よりも事業を築く人たちを信頼する忍耐強い投資家にとっての好機となります。