JPMがついに長期見通しにBTCを加えた。史上初のことだ。しかも、今後10年間はBTCが他の資産を上回ると見ている。すごいよね？ ただし、「ボラティリティが高すぎる」から、実際には推奨しないらしい。

ここが面白いところ。JPMは年率換算のボラティリティを55％と予測している。でも今は？ 30％を少し超える程度。つまり、ここからボラティリティがほぼ倍増すると見ているわけだ。

一方で、取引量はかなり少ない。価格が上がり始めて現物取引の出来高も増えたら、ボラティリティは跳ね上がるんじゃなくて落ち着くと思うよね。普通はそういうものだ。流動性が高まれば、値動きも穏やかになる。

それなのに、なぜJPMはトレンドと逆方向のボラティリティ上昇を予測しているんだろう？ ものすごく慎重になっているのかもしれない。強気すぎると思われたくないのかも。あるいは、自分たちの発言を頼りに個人投資家が殺到するのを避けたいだけかもしれない。

いずれにせよ、なんとも妙なアピールだ。「うまくいくと思うけど、今の状況とは合わない数字で怖がらせておくね」。大手銀行らしいやり方だ。存在は認めるけど、言葉のすべてに保険をかけすぎて、結局何も言っていない。