WTIを100ドル未満に抑えようとしているが、その上限を維持するのが難しくなってきている。原油価格を本当に押し下げるものは2つだけだ。イラン情勢の終結か、本格的な景気後退だ。

古典的な需給の現実だ。原油高への特効薬は、原油高そのもの。いずれ何かが壊れるか、供給が反応する。それまでは、上限が外れると見ておこう。

原油の動きを注視してほしい。100ドルを勢いよく突破し、その水準を維持すれば、リスク資産、インフレ期待、FRBの政策に波及するマクロ環境の変化となる。原油が上抜ければ、金融環境が急速に引き締まり、流動性が圧迫される可能性がある。短期的には$BTCにとって悪材料だが、その状態が続けば、長期的にはインフレヘッジという見方を後押しする。