来週は決算シーズンで最も重要な山場となります。わずか5営業日の間に、$SPX構成企業の44%が決算を発表します。ここで、物語と数字を見極めます。

利益率、業績見通し、設備投資の規律に注目しましょう。リターンが悪化しているのに無理に達成した売上高の上振れには、意味がありません。本当の試金石は、ついに決算資料を精査できる段階で、企業が現在の株価評価倍率を正当化できるかどうかです。

決算説明会では、プレスリリースからは決して分からないことが明らかになります。