Injective、BDACSと提携し、オンチェーンRWA決済にKRW1ステーブルコインを導入

Injectiveと韓国のデジタル資産カストディアンであるBDACSは10月20日、Injectiveエコシステムにおける現実資産（RWA）およびトークン化資産の決済手段として、韓国ウォン建てのKRW1を確立するための覚書を締結したと発表した。InjectiveとThe Blockによると、提案されている仕組みでは、取引を米ドル建てステーブルコイン経由にせず、トークン化資産を韓国ウォンで取引・決済できるようになる。
この発表では、KRW1は幅広い個人向け提供ではなく、決済手段として位置づけられている。当初、発行と償還は承認を受けた機関投資家パートナーに限られ、規制当局の承認が条件となる。
ウォン建て決済レールとしてのKRW1
この覚書では、Injective上でトークン化資産を決済するために提案された韓国ウォン建ての通貨単位としてKRW1を位置づけている。実務上、両社が目指しているのは、オンチェーン取引の完了に使われる資産を、ドル連動型ステーブルコインではなくウォン建てにする仕組みだ。
この違いは、提携の対象範囲を考えるうえで重要だ。発表された用途は、現実資産（RWA）とInjective上でのトークン化に関連するものであり、KRW1が暗号資産市場全体でドル建てステーブルコインに取って代わるという主張ではない。The Blockは、この提携により、トークン化資産をネットワーク上で韓国ウォン建てのまま直接取引・決済できるようにすることを目指していると報じた。
資産や債務をウォン建てで計上する発行体や機関にとって、ウォン建ての決済資産があれば、決済を完了する前に取引をドル建て通貨単位に換算する必要性を減らせる可能性がある。この仕組みが実際に利用可能になるかは、計画されている実装と承認次第だ。今回の発表では、いずれについても具体的な公開スケジュールは示されていない。
機関投資家向け展開と承認
Injectiveによると、KRW1は韓国ウォンによって1対1で全額裏付けられている。ただし、裏付けがあるからといって、ローンチ時点から誰もがトークンを発行したり償還したりできるわけではない。同社によると、これらの機能は当初、承認を受けた機関パートナーに限定され、規制当局の承認も条件となる。
この制限は、発表を評価するうえで重要な点だ。決済資産は、広く流通させる仕組みが整う前に機関利用向けに設計されることがあり、Injectiveの発表が説明しているのは後者である。したがって、この覚書はエコシステムにおけるKRW1の想定上の役割を定める一方、実際の利用条件については承認プロセス次第としている。
公開された情報に基づく限り、いずれの当事者の発表にも、どの機関がパートナーとして認定されるのか、また発行や償還がいつ始まるのかは記載されていない。近い将来における意義は、ウォン建て資産をInjectiveのトークン化資産決済インフラに組み込む構想にある。
トークン化を目的としたBDACSとの韓国ウォン・ステーブルコイン提携を発表するInjectiveの公式画像。— 出典：Injective
Avalancheでの概念実証から
KRW1はInjectiveとの覚書より前から存在していた。2025年9月、BDACSは、ステーブルコインがWoori Bankのエスクロー口座に保管された韓国ウォンによって100％担保されており、技術的な概念実証の一環として当初Avalanche上で発行されたと発表した。
Injectiveとの取り決めにより、トークンの用途は当初の発行環境を超えて広がることになる。KRW1を単なる技術実証として示すのではなく、新たな覚書では、別のブロックチェーンエコシステム上でトークン化されたRWAを決済するための候補資産として位置づけている。
BDACSが以前に開示した情報は、トークンの保管体制について提示された詳細の中で最も明確なものだ。すなわち、韓国ウォンはWoori Bankのエスクロー口座に保管されている。これとは別に、10月の発表でInjectiveは、KRW1が韓国ウォンによって1対1で全額裏付けられていると説明し、Injective上での利用計画には機関向けアクセスと規制上の条件が適用されると述べた。
InjectiveにおけるRWA決済の実績
Injectiveは、同社によるとすでにネットワーク上で形成されている取引基盤を対象に、この提携を進めている。同社は、現実資産の取引高が75億ドルを超え、10億ドルを超えるトークン化資産を発行したと述べた。
Injectiveが公表したこれらの数値は、両社がKRW1の決済レールを導入しようとしている規模を示すものだ。ただし、その活動のうち韓国ウォン建てがどの程度を占めるかは示しておらず、今後のKRW1利用を裏付けるものでもない。一方で、トークン化資産の発行とRWA取引がすでに報告されているネットワークを対象に、両社が連携を進めていることは示している。
今後の重要な動きは、この覚書が、適格なパートナーによる発行と償還が可能な、承認済みの機関向け展開へと進むかどうかだ。それまでは、この合意はInjectiveのRWA市場に向けたウォン建て決済経路の計画を示すものであり、誰でも利用できるKRW1サービスがすでに提供されているわけではない。
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